留意中東局勢發展 料港股仍然反覆
美國股市上周偏軟。市場人士相信，本周焦點將會係美國介入以伊衝突後對油價及中東局勢衝擊，以及本周公布美國個人消費支出(PCE)最新數據，此數據為聯儲局極為重視嘅通脹指標。回顧上周，標指跌0.15%，納指升0.2%，道指變動不大。
美軍於周末期間向伊朗三個核設施投下殺傷力極大鑽地彈，直接介入以伊衝突。花旗策略師Scott Chronert相信，美國介入後，能源商品價格勢必有極大波動，其表現將主導股市走勢。油價自從以色列與伊朗爆發衝突以來，累計上升約10%。DataTrek Research的Nicholas Colas認為，如果油價持續上升，經濟表現受到影響，對股市帶來負面打擊。佢指出，從1987至2019年數據分析，油價如果上升一倍，緊隨其後將出現經濟衰退。佢相信，如果美國介入衝突，油價短期內升至每桶120美元，後果將極嚴重。
至於市場第二個焦點，為美國將於周五公布上月PCE數據。PCE被聯儲局視為通脹指標，因此數據強弱反映美國關稅對物價衝擊。聯儲局官員一直很關注物價喺未來數月將因關稅而上升，因此未敢貿然減息，所以今次數據很可能影響聯儲局未來利率政策。同時，聯儲局主席鮑威爾將於周二及三於國會參眾兩院委員會發表年度貨幣政策聽證會，亦為本周焦點。因此，PCE數據將測試聯儲局官員預測是否正確嘅重要指標。經濟師估計，美國上月PCE按月升幅料為0.1%，與前值相同，按年升幅料為2.3%，前值為2.1%；核心PCE將錄得2.6%按年升幅，高於前一月的2.5%；按月升幅維持0.1%不變。美銀經濟師Stephen Juneau認為，即使PCE數據較預期溫和，亦不足以消除聯儲局對關稅嘅憂慮。
至於港股受以伊戰爭影響，上周偏軟，恒指一周跌362點，結束前兩周升勢。恒指上周先後失守5、10及20日平均線，而周三當日5日線跌穿10日線，確定短期見頂，技術形態上利淡，後市走勢較為不樂觀。至昨日美國更介入以伊戰爭，美國空襲伊朗核設施，伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，中東局勢進一步升溫。不過今早黑期未見太大反應，目前黑期僅跌至23300水平，雖然預示今早大市將低開，但未必出現急跌，料港股於23000水平有不俗支持。似乎以色列與伊朗爆發戰火嘅負面消息，上周港股已反映。即使美國介入，估計對港股亦唔會再造成太大衝擊，畢竟中東地區距離香港相當遙遠，而且戰火愈早降溫甚至平息，愈符合各方利益。不過即使港股表現較為硬淨，但資資金亦未必大舉東移香港，反而要注視油價會否飆升，推高美國物價，屆時聯儲局或大條道理推遲減息。而港股自年初低位反彈不少，目前估值唔算便宜，24000水平或會係短期高位。海外資金即使流出美股，亦未必一定願意從美股回流港股，就算避開美股，大可以買黃金，港股以外仍有其他選擇。留意以伊戰事發展，短期恒指料於22900至23000有一定支持，反彈則料23700至23800有一定阻力，本周五為期指結算，開始踏入轉倉期，料港股本周仍然反覆。
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2025年6月23日