【心水股貼士】寧德時代雙核業務提供增長動力(230926).docx

寧德時代雙核業務提供增長動力 現價收集，480作防守，短線目標550，中長線目標600-650 寧德時代(03750)為全球鋰電池與新能源領域的領頭羊，在實現「A+H」兩地上市後，進一步奠定了其在全球資本市場與能源轉型中的核心地位。寧德時代的核心業務主要由動力電池與儲能系統兩大板塊構成；其動力電池連續多年處於全球裝車量第一，客戶涵蓋特斯拉(Tesla)、BMW、大眾、蔚來、理想等全球主流車企。至於儲能系統方面，隨著全球綠色能源併網需求爆發，儲能系統已升格為公司的第二成長曲線。其高循環壽命、高安全性的儲能電芯在各國電網級儲能市場佔據顯著優勢。 技術護城河與研發能力令寧德時代能長期維持超高市佔率，公司的產品擁有高能量密度與結構創新，顯著提升新能源汽車的續航里程與安全散熱表現。至於其神行超充電池則推動磷酸鐵鋰進入「4C 超充」時代，實現充電10分鐘續航 400 公里。鈉電池開闢了低成本、極低溫環境下的替代方案；在下一代全固態電池的技術儲備上也居於產業第一梯隊。受惠深厚的全產業鏈佈局與極高產能利用率，寧德時代在原材料價格波動時，展現出極佳的成本控制力與毛利率韌性。公司的海外市場持續擴張；透過在歐洲建廠以及與北美車企的技術授權模式，成功繞過部分貿易壁壘，持續提升海外市佔率。 AI數據中心算力爆發帶動備用電源需求，加上全球能源轉型，寧德的儲能訂單持續高速增長。H股上市後吸引更多國際外資機構直接配置，進一步提升流動性與國際影響力。寧德積極推進換電與充換電一體化網路建設，逐步從單純製造商轉型為能源服務營運商。值得留意美歐對中國新能源供應鏈的關稅與法案限制有可能影響海外擴充速度。另一方面，二線電池廠激烈的價格戰以及車企自研電池趨勢，對市場份額產生潛在擠壓。不過寧德股價經過一輪調整後，目前已回落至吸引水平，現價整固可收集作中長線投資。 內容僅供參考，不構成投資建議