【心水股貼士】濰柴動力料可持續跑贏大市(240125)

濰柴動力料可持續跑贏大市濰柴動力(02338)管理層確認與比亞迪股份(01211)成立合資公司(持股約49%)開發新型電池，並將於今年上半年投入營運。鑑於言些電池主要用於短途交通，估計其不會成爲顯著的增長驅動力。濰柴動力管理層預期今年中國重卡銷售同比增長約10%至100萬輛，主要受強勁的國內需求和穩定的出口需求所致。管理層另確認去年大缸徑發動機銷售或僅達8,000部，與2023年水平相若，相對於早期目標爲增長50%。由於競爭加劇，濰柴液化天然氣(LNG)重卡市場份額由上半年的65%降至63%，管理層確認去年第四季份額趨於穩定。但濰柴LNG重卡的滲透率增長有限，公司預期國內LNG重卡滲透率有所增長，但僅由2024年的30%，提高至2025年的30%以上。在2024年，政策對銷售和公司業績產生了顯著積極影響，預計公司的表現將超出預期。根據cvworld.cn，在2024年12月，重型卡車(HDT)行業整體錄得約81000輛的銷售量(批發銷售，包括出口和新能源卡車)，環比增長18%，同比顯著增長55%。 2024年，HDT行業累計銷售約899000輛(批發銷售，包括出口和新能源卡車)，同比累計下降1%。預期2025年，政策將進一步強化，HDT行業預計將繼續恢復。根據2025年1月8日的「關於2025年大型設備更新和消費品交易政策實施的通知」，將對報廢和更新舊經營卡車的範圍進行擴大。新能源HDT的購買可以獲得每輛最高14萬元的補貼，國六HDT的最高補貼為每輛11萬元。預計HDT行業將迎來高銷售量。天然氣HDT的銷售量短期內將波動，注意柴油和電力價格差異的變化。作為天然氣引擎的領導者，公司有望從目前的行業趨勢中受惠，料可持續跑贏大市。不過仍需注意國內HDT行業需求復甦可能低於預期，以及美國總統特朗普又再大幅提高中國進口貨關稅，令海外市場的HDT出現貿易摩擦。 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。