【心水股貼士】諾誠健華自免全球管線快推進(240925).docx

諾誠健華自免全球管線快推進 諾誠健華(09969)2025上半年實現營業收入7.31億元，同比增長74.26%，實現歸母淨利潤負0.3億元，受惠產品銷售及BD 收入大幅增長，虧損同比收窄88.51%。較去年同期大幅減虧。營業收入增長主要來自奧布替尼銷售量持續增加及達成授權許可確認相關收入所致，其中藥品銷售收入增長53.47%。截至2025年上半年，現金及金融資產達76.8億元，爲後續研發及商業化提供充足保障。考慮到公司自研新藥開發的持續深入、臨床開發和商業化等方面更多的重磅里程碑的落地，可買入作中長線投資。 諾誠健華正在持續強化其藥物發現平台，聚焦B細胞與T細胞信號通路，致力於開發自身免疫性疾病領域的全球前沿靶點，構建具有差異化優勢的自身免疫管線，目標是爲存在大量未滿足需求的疾病領域提供「first-in-class」或「best-in-class」療法。這些創新藥物在全球市場具備廣闊的應用前景。自免全球管線快速推進，多項3期臨床進行中。公司在自免領域佈局BTK、TYK2 等潛力靶點，實現多元化產品佈局。公司早研管線取得多項進展；同時公司正在積極開發一系列自免口服新藥，涵蓋小分子、口服環肽及分子膠等。 展望未來，公司廣泛佈局新適應症，保障收入持續增長。市場銷售方面，奧布替尼銷售高速增長，預計2025年全年銷售收入同比增長達到35%以上。商業化及BD方面，完成了商業化團隊的建立，基本覆蓋了主要的三甲醫院；多個項目計劃展開國際合作，今年希望達成部分BD 項目。研發方面，2025年下半年完成奧布替尼ITP三期臨床、SPMS/PPMS 臨床入組推進；完成ICP-332 特異性皮炎三期臨床、ICP-488 銀屑病三期臨床入組；啓動ICP-332 結節性癢疹全球臨床；ICP-B794(B7H3 ADC)首例患者入組並年底獲取POC 數據。2026 年預計Zurletrectinib(ICP-723)獲批上市；奧布替尼ITP 適應症提交上市申請；ICP-248 一線慢淋/小淋聯合療法、套細胞淋巴瘤三期臨床數據讀出。