【心水股貼士】康方創新藥品具備持續發展能力(260226).docx

康方創新藥品具備持續發展能力 102-105元買，以97元作防守，企穩107元，上方目標115-120元 康方生物-B(09926)在覈心產品管線方面取得多項進展。卡度尼利已獲批宮頸癌和胃癌適應症並納入醫保，多個新適應症進入III期臨床；依沃西在非小細胞肺癌領域數據積極，海外上市申請推進中；派安普利單抗成功獲得FDA批准上市。此外，多款產品納入醫保或處於臨床後期階段。 2025 年12 月7 日，國家醫療保障局發佈了2025 年國家醫保目錄，康方生物2 個首創雙抗新增一線適應症及3 個新藥首次進醫保，截至目前，康方生物5 個自主商業化自研新藥的全部獲批適應症，均已納入國家醫保目錄。對於社會和產業而言，高效的國家醫療保障體系與日新月異的藥物創新產業相互促進與協同發展，極大地提高了創新藥物的可及性，讓中國廣大患者率先受益於全球最優的治療方案，有力提升了人民群衆的醫療保障與治療水平， 顯著降低了患者負擔，爲加快健康中國建設貢獻了重要力量；同時，也促進了中國生物醫藥科技的自立自強， 爲全產業鏈高質量發展帶來重要推動作用。 對於公司發展而言，2 個核心雙抗新藥依沃西和卡度尼利以及單抗派安普利納入醫保的主要爲一線大適應症。非腫瘤新藥納入醫保的高血脂和銀屑病的發病人群過億，這使得公司新藥醫保覆蓋的適應症人群實現較大幅度增長，也將推動公司創新藥商業化進入持續高速高質量發展階段。產品的突破性臨床價值獲得了醫院、醫生和患者廣泛而深度的認可。這爲進一步提升用戶端對公司創新藥的認知和信任、加速產品臨床更廣泛應用奠定了堅實的基礎，也爲公司深化全球化發展鞏固了根基。 在研管線方面，公司多款在研產品及適應症即將獲批上市，同時現有研發管線不斷擴充豐富，早研管線儲備豐富，具備長期可持續發展能力。產品銷售方面，增長穩定，公司產品銷售收入逐年提高，考慮到公司創新藥產品療效優秀、市場空間廣闊，值得長線投資。