【心水股貼士】國泰盈利可維持歷史較高水平(260325)

國泰盈利可維持歷史較高水平股價於10元料有支持，於10元至10.6元收集，完成整固後，11元企穩目標為12至14元。國泰航空(00293)已公布2024年業績，集團實現歸母凈利潤96.07億港元，同比增長6%，略高於市場預期。國泰航空集團2024年營業收入同比增10.5%至1043.71億港元，實現凈利潤以及歸母凈利潤分別爲98.88及96.07億元，同比增長1%及6%。根據公司公告，2024年集團運力運量持續增長，客貨載運率小幅下降。客運方面，24 年ASK( 以每航線的航程乘該航線可運載乘客的乘客座位運載量)同比23年增長31%；RPK(以每航線的航程乘該航線的載客數目)同比23年增長27%，客座率同比減少2.7%。貨運方面，24年AFTK(以每航線的航程乘該航線可運載貨物的運載量)同比增長8.61%，RFTK(以每航線的航程乘該航線的運載貨物)同比增長5%；貨郵載運率同比減少2.2%；貨郵交通量同比增加11%。2024年國泰航空集團營業收入同比增長10.5%至1043.71億港元；量增價減收入端整體提升，單位成本進一步攤薄。客運機票價格在運力釋放下持續常態化，從疫情期間高位下降。不過受惠於貨運需求，國泰貨運收益率同比增長2024年的飛機利用率增長22.1%達到9.4小時，可用運力釋放進一步攤薄單位成本。國泰航空經營穩定性進一步確定，未來有望持續維持高盈利水平。公司2025年將持續釋放運力，提升飛機利用率，在供給增長下預計部分航線收益率將進一步常態化，假設集團25年客公里收益同比減少8%，降幅有望比24年趨緩。貨運業務受關稅影響具有一定不確定性，貨運收益率相較24年高基數下有機會下行，或要考慮貨運業務不確定性。雖然客運收益水平或將進一步常態化，但公司依靠香港機場基地航司地位，提高服務質量，積極擴展需求，加上聯營公司改善，2025-2027年盈利有望維持自2011年來較高水平。另外公司24年共分紅44.43億港幣，慷慨與股東分享收益，值得買入。內容僅供參考，不構成投資建議 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。