關稅消息彈出彈入 切勿跟車太貼
5月26日，大致多，日間部份時間天色明朗。美股上周結束自4月底展開嘅反彈，標指全周跌2.6%，納指及道指則跌2.4%。美股反彈勢頭結束，主要係上周五特朗普表示跟歐盟貿易談判毫無進展，威脅於6月1日開始向歐盟加徵50%關稅，呢個消息拖累30年美國國債孳息升至5.1厘，為2007年以嚟高位，燭發美股回落。其後美國宣布與歐盟談判延長談判期限至7月，道期今早反彈300點。
而今日為美國假期，金融市場休息，本周市場焦點繼續留意特朗普嘅關稅消息。Piper Sandler投資總監 Michael Kantrowitz表示，根據上周五美股情況，特朗普一旦提及加徵關稅，市場即憂慮美國經濟前景，國債孳息率便告上揚，對美股構成壓力。他相信，除非10年期國庫券孳息率回落至4.5厘以下，否則美股難望造好。他又表示，反映中小型股嘅羅素2000指數(Russell 2000)受到沽壓更重。Nvidia將於周三公布季度業績，為左右市場另一重要因素；因為Nvidia將揭示AI熱潮最新情況。同時，Nvidia攤佔市場比重相當高，所以其波動將影響大市升跌。FactSet分析員John Butters表示，業績期至今，93%標指成分股已公布季績，平均盈利升幅為12.9%，優於公布期開始時估計7.1%，未有反映關稅對企業利潤構成負面打擊。而本周五將公布上月PCE物價指數，亦為市場重點關注經濟數據。卜巾場預期，4月核心PCE物價指數按年升2.5%，低於3月的2.6%；指數按月升幅料為0.1%，3月時為沒變動。美銀經濟師Aditya Bhave認為，4月PCE數據並唔重要，關鍵係本月公布嘅5月PCE，因為屆時將更清楚表明關稅對物價影響。
港股方面，上周港股已連升六周，雖然著名評級機構穆迪於5月16日將美國主權評級由「Aaa」降一級至「Aa1」，恒指上周一開市(5月19日) 一度跌286點，但收市僅跌13點。恒指即「消化」美國主權降級後連升兩日，於上周三(5月21日)更一度衝上23917接近兩個月高位，之後連續兩日回調，至上周五以23601點收市；按周則再升256點或1.09%。不過港股連升六周後，升勢已見放緩，短線市寛則連跌兩星期，出現熊背馳，上周三恒指所創下23917高位，或有機會已見短期頂部，大市或隨時出現較深度調整。
留意本周四為期指結算日，大市於上周五仍守於10日線之上，今日10日線將下移至接近23450，如10日線仍守，並於本周再升破23917上周高位，則本輪反彈仍未確認見頂。相反，本周無法突破前頂，並進一步下破10日線收市，料先考驗23000心理關口，剛好接近已上移至22943的20日線，而50日線則處於22766左右，為短線重要支持。一旦跌穿此兩線，收市連續三個交易日處於20日線之下，則有機會展開較深度調整。不過港股目前市底保持強勁，而23200為本月大型密集區底部，料23200已見一定支持，如一直守於此密集區底部之上，大市於周四結算後，而外圍未見深度調整情況下，港股仍有條件保持升勢，進一步向上挑戰100月線，即23900及24000心理關口，再挑戰3月份高位。
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2025年5月26日