安踏可持續獲取更多市場份額
92至95元收集，穿90元止蝕，博股價重上100元初步目標，中線目標120
安踏體育(02020)於 2024和25年第一季，安踏品牌流水均實現高單位數增長，24年品牌流水超400億，主要受惠安踏成功的產品升級和渠道革新，今年主力打造歐文第二代，支持安踏品牌獲取市場份額。2024年歐文籃球系列自24 年3月發佈以來全球上市，以高端及大眾化定位，超額完成目標。至於緩震系列則以超高性價比取得市場份額，並帶動店效增長。此外，安踏推出安踏少年系列，打造專業鞋服，尤其關注女童運動系列，開拓了藝術體操、花滑、舞蹈等系列，帶動安踏兒童流水高單位數增長。同時，安踏品牌持續精細化渠道運營，新業態門店拉動店效和流水增長。FILA在25年初實現管理層平穩過渡，新任FILA品牌CEO曾負責安踏兒童和FILA潮牌的管理工作，未來聚焦品牌塑造和產品定位，支持FILA可持續發展。2024年和2025年第一季， FILA品牌流水分別增長高單位數和中單位數，增加少量折扣拉動流水超預期增長。其他品牌高速增長，收購購狼爪品牌充實戶外產品種類，並有利於安踏進一步加強對戶外品類的專業佈局。2024年其他品牌收入破百億元，同比增長54%，而店效則繼續創新高。
管理層給予2025年指引安踏增長高單位數，FILA增長中單位數，其他品牌增長30%以上。預期安踏品牌未來3年維持高單位數增長，主要受益於持續產品力的提升，完善產品矩陣打造，以及渠道革新帶來的動力。安踏集團是少有的實現平台化多品牌運營的運動品牌公司，多品牌協同管理能力、多品牌零售運營能力、全球化運營與資源整合能力是安踏核心競爭力，料集團可持續跑贏行業，並取得更大市場份額。
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Administrator
2025年5月28日