瀾起科技受惠互連類芯片需求上升
現價買入，穿440止，博守455元完成調整再展升浪，目標500/550
瀾起科技(06809)為全球內存互連芯片龍頭廠商，也是少數能提供全系列全/半緩衝式DDR2至DDR5內存接口解決方案的企業，2024年全球市佔率約36.8%，持續引領行業產品換代。當前AI服務器加速滲透，不僅拉動內存接口芯片量價齊升，同時新增配套芯片需求。此外適用於高帶寬需求AI服務器的MRDIMM正在逐步商業化落地，其內存接口芯片用量和價值量超越同時期RDIMM，有望進一步拉動內存接口芯片市場增長。目前瀾起科技的DDR5第三子代RCD芯片營收已超過第二子代，第四子代已量產，產品領先行業一個子代，同時是全球唯二提供DDR5第一及第二子代MRCD/MDB芯片的供應商，也是業內首家發佈並試產DDR5 CKD芯片的廠商，有望率先受惠內存互連芯片需求的上升。
公司PCIe Retimer芯片迅速起量，2024年市佔率全球第二，自研SerDes IP構建技術核心護城河，支撐PCIe/CXL互連芯片的性能升級，加上高粘性客群基礎，助力打造公司新的增長曲線。全球PCIe Retimer市場主要被AsteraLabs佔據，PCIe Switch市場主要由博通主導，公司作爲主要供貨PCIe 5.0 Retimer芯片的兩家廠商之一，2024年產品迅速起量，市佔率約10.9%位列全球第二，2025年已推出PCIe6.x/CXL 3.x Retimer芯片，並穩步推進PCIe Switch研發中，自研SerDes IP構築核心技術護城河，公司已成功研發速率爲32GT/s和64GT/s的SerDes IP，PCIe 7.0 SerDes IP在研中。
CXL MXC和CXL Switch協同構建CXL互連解決方案，目前單個內存池化服務器通常需要配置16-32顆CXL MXC和2-4顆CXL Switch芯片。主流CPU廠商、內存模組廠商均相繼研發和推出支持CXL協議的產品，服務器平台也有相關產品開始應用，預計2025-2030年全球CXL互連芯片市場規模CAGR有望達到170.2%。公司全球首發CXL MXC芯片，進入CXL聯盟合規供應商清單並導入全球龍頭內存廠商，目前已推出基於CXL 3.1標準的MXC芯片並向主要客戶送樣測試，CXL生態成熟後有望成爲公司業績的新增長引擎。
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Administrator
2026年5月28日