【心水股貼士】中芯國際產能及產能利用率雙增長(300925).docx

中芯國際產能及產能利用率雙增長 中芯國際(00981)2025年第二季度實現營業收入22億美元，環比減少2%，高於公司指引；毛利率20%，環比下降2 %，略高於公司指引；歸母淨利潤1億美元。公司預計三季度收入環比上升5%-7%，毛利率維持在18%-20%的區間。 中芯國際產能及產能利用率雙增長，驗證晶圓本土化趨勢隨着產業鏈在地化轉換繼續走強，更多的晶圓代工需求回流本土，公司上半年銷售晶圓數量(摺合8寸)增加至468萬片，同比增長20%。在晶圓本土化驅動下，公司持續擴張產能，上半年增加近2萬片/月12寸標準邏輯產能。公司產能利用率繼續提升，第一季已提升至接近90%，第二季產能利用率92.5%，繼續環比增長。公司預期產能持續供不應求，展望四季度淡季對產能利用率影響有限。公司第二季度美國區、歐亞區的產值增加，Local for local 需求提升，一部分是因爲這些客戶在中國有市場份額，要在中國銷售，所以儘可能利用中國製造來做local for local，但他們很多產品也是銷往全球，公司希望能夠保證提供給客戶的產能，保證質量，同時價格上具備競爭力，使得公司客戶能夠在全世界市場上取得更大份額、更大成功，亦保證公司未來訂單的飽滿。公司預計到年底，在國際市場的營業額會在去年的基礎上進一步增長。 公司擬購買中芯北方剩餘股權，有利於增厚股東回報公司擬向國家集成電路基金、集成電路投資中心、亦莊國投、中關村發展、北京工投發行股份，購買中芯北方49%的股權(公司已有51%)。交易完成後，中芯北方將成爲公司的全資子公司。中芯北方成立於2013年，主要提供12寸晶圓代工服務，具備邏輯、高壓驅動、嵌入式非揮發性存儲、混合信號、圖像傳感器等多個工藝平台的量產能力。2024年收入約130億元，利潤約17億元。公司與中芯北方在工藝技術、客戶網絡、供應鏈、核心技術及產能佈局等方面具備協同效應，本次交易有利於增強業務協同，及增加股東回報。