【心水股貼士】海爾智家實現經營效率提升(311024)

海爾智家實現經營效率提升已接近支持位28元博反彈，現價買入，穿28元止蝕，反彈目前30-31元。海爾智家(06690)公佈2024年第三季度業績，收入2029.71億元，同比增長2.2%；歸母淨利潤151.54億元，同比增長15.3%；對應24年第三季度收入673.49億元，同比增長0.5%，歸母淨利潤47.34億元，同比增長13%；業績符合預期。自24年第二季度以來，家電內銷持續走弱，7月國內冰箱、洗衣機及空調零售額同比分別下跌12%、7%及14%(AVC 數據)。8 月以來，以舊換新刺激政策在國內各省市逐步落地，拉動內銷大家電表現環比回升。據AVC數據，8月及9月冰箱零售額同比增長2%及38%，洗衣機零售額同比則下跌2%及增加22%。海爾憑藉全國完善的渠道佈局充分參與本次補貼，同時中高端品牌卡薩帝受益補貼表現好於海爾品牌，估計9 月以來海爾內銷表現環比持續回升。至於海外市場持續提升市佔率。24年第三季惠而浦、伊萊克斯北美收入同比減少4.3%及3.9%，海爾GEA表現優於競爭對手，市佔率穩定提升。新興市場深化本土供應鏈建設，2024年第三季南亞收入同比增長30%以上。集團第三季毛利率31.3%，同比增長0.1%；海爾持續推進數字化平台建設，在採購、研發、製造等多個環節提升協同效應，抵消了成本上行、內需疲軟、海外競爭帶來的負面壓力，國內外毛利率同比均有小幅改善。而費用率依然管控嚴格，第三季管理費用率、銷售費用率同比減少0.2%及0.5%至3.9%及15%，營銷資源配置、倉儲物流運營的效率進一步提升。第三季財務費為用5356萬元，對比去年同期錄得收益9758萬元，主要由於此前美國市場高利率導致利息支出增加。截至24年第三季經營性淨現金流入138.76 億元，同比增長5%，保持較好的經營質量。海爾公告擬通過受託表決權的方式，實現對日日順物流百分之百控制權，有望進一步提升海爾國內運營效率。國內市場推動零售模式改革，增加終端觸點和品牌露出，完善數字化平台、提升全國範圍內的送裝一體服務能力。在產品端方面，繼續縮減SKU數量，提升單型號產出，並加快庫存資金的週轉速度。至於海外市場，海爾繼續推動歐洲市場的組織變革，簡化總部、區域平台、各國之間的資源對接流程，進一步優化費用空間實現經營效率提升。 古天后 利益申報 :筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。 免責聲明 : 本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。 版權聲明:本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。