361度(01361)為7月18日見報專欄個股分析，非心水股貼士
技術走勢方面，今日似初步見底，現水平買入，穿3.6元止蝕，博先重返4元。突破下降軌
361度表現仍跑贏同業
361度(01361)發佈2024年第二零售運營數據，2024年第二季線下大裝流水同比錄得10%負增長，童裝流水中雙位數增長，電商流水則錄30%至35%增長，流水表現符合預期。公司2024年四季訂貨會表現較優，24年收入延續高增確定性較強，此外，361度產品結構優化及品牌力提升背景下，預計2025年第一季訂貨會價增超出此前訂貨會價增幅度，經銷商對新品認可度持續提升。中長期看，公司產品種類完善及產品力提升趨勢仍在延續，渠道結構持續優化，注重性價比的消費背景下，預計公司仍將持續受益。
第二季庫銷比爲4.5至5個月，維持健康水平，折扣約71折，受益於性價比品牌的定價優勢，折扣環比和同比均基本持平，2024年第二季公司線下大裝/童裝流水增速仍領跑同行，但南方暴雨等天氣因素影響，增速環比第一季有所放緩，線上則仍延續高增趨勢。售罄率預計80%，保持良好態勢。門店方面，24年第二季成人門店預計維持淨增加態勢，成人及兒童平均門店面積均有提升，目前成人門店平均店效接近200萬，童裝門店平均店效100-130萬，下半年童裝店效有望隨着五代店的佔比提升而進一步提高。
公司持續加強產品換，提升產品品質同時繼續體現功能性及質價比心智。跑步領域推出主打穩定支撐的泰坦家族系列，提升產品緩震性能、舒適度、耐磨度，優化跑步體驗。籃球領域結合代言人資源，4月推出定價799的Big35.0QuickPRO，6月推出Supernova2.0Pro。同時，公司通過明星代言人、IP聯動等方式推出創新產品，吸引年輕消費群體關注，持續豐富品牌的年輕化表達。隨着巴黎奧運的到來，公司也將圍繞代言人約基奇展開營銷活動，助力品牌影響力提升。
去年361度獲納入港股通後，市場關注度得到進一步提升，也有助提高交易量與流通性。在消費分層的背景下，消費者將更加關注產品的品質、功能性和科技性，公司也會持續推出新品以搶佔更多市場份額。
古天后
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