【古天后日誌】 5窮月窮不窮取決於貿易戰談判進度(060525).docx

5窮月窮不窮取決於貿易戰談判進度 5月6日，大致多雲，有幾陣驟雨，日間短暫時間有陽光及炎熱。全球貿易戰不明朗因素繼續困擾投資者，美國總統特朗普於訪問中未有暗示，短期內可與中國達成貿易協議，不過最新服務業數據理想，美股隔晚表現反覆。道指一度下挫超過200點，標指則結束過去9個交易日連升局面；美滙受壓，現貨金價最多急彈3%，紐約期油曾瀉逾5%。美市收市，道指回落98點或0.24%，報41218；標指跌36點或0.64%，報5650；納指則跌133點及0.74%，報17844。 重磅股中，「股神」巴菲特於股東大會突然宣布今年底卸任旗艦投資公司巴郡嘅行政總裁職務，巴郡B股價收市急跌5%。蘋果公司傳計劃2023年以來首次發行企債，股價跌3.2%，為跌幅最大道指成份股；Tesla及亞馬遜分別回落2.4%及1.9%。特朗普宣布對境外製作電影開徵100%關稅，Netflix股價一度下跌4.3%，收市跌幅收窄至1.9%，迪士尼及華納兄弟探索(Warner Bros Discovery)分別跌0.4%及2%。美國運動鞋履品牌Skechers獲投資公司3G Capital收購，作價94億美元，刺激股價急升24.4%。 摩根士丹利策略員Michael Wilson表示，中美達成貿易協議係標指短期內創出新高的必要條件，若未來數周有共識，將減輕商界就供應鏈受到干擾嘅憂慮。佢認為，雖然憧憬中美開展貿易談判及盈利呈回穩跡象帶動近期美股復甦，但需要聯儲局政策立場轉鴿及美國10年期債息降至4厘之下，標指才有望升穿5750至5800區間。聯儲局本周召開議息會議，美國10年期債息曾漲5個基點，報4.37厘，對息口較敏感嘅2年期債息倒升2.28個基點，至3.8467厘。券商Evercore ISI副主席Krishna Guha相信，聯儲局本周將按兵不動，並暗示繼續觀望直到關稅影響在一至兩個月後，反映於經濟數據上再作行動。美滙指數受壓，最多跌0.57%，報99.46；日圓一度漲0.98%，報143.54兌每美元。加密貨幣「一哥」比特幣最多回落2.3%，報93532美元。 港股於4月份受特朗普發動貿易戰2.0所影響大幅波動，然而於最後一個交易日，成功重返22000關，雖然未能完全收復4月初失地，但成功由低位反彈逾2000點，並收復多條移動平均線，目前僅餘50日線未收復，料港股已安然渡過貿易戰最困難時間，上周五假期前夕，5月開局有個好開始，恒指高收22504，跟4月初，美國解放日前嘅22849僅一步之距，料本周大市有機會收復此失地。展望本周，投資者將留意本周聯儲局議息結果，以及主席鮑威爾議息後言論。另一方面，內地亦會公布多項重要經濟數據，包括居民消費價格指數(CPI)、生產物價指數(PPI)、財新服務業採購經理指數(PMI)、貿易數據等。然而中美貿易談判暫時未見進展，若然高關稅措施延續時間已久，內地出口受壓，料將拖累經濟增長，最終亦會反映於企業盈利之上。假期前，大市上升動力欠奉，且看假期結束後，加上港元及人民幣明顯轉強下，上升動力能否增強，港股有否成交配合，以重上二萬三關，打破五窮月魔咒。值得留意美元兌不少地區貨幣表現疲弱，美元走資情況相當明顯，但美股反而於近日大幅反彈並累積一升幅，惟美國經濟狀況卻持續走下坡，加上美國有6.5萬億元美債將於6月到期，同時美國與其他國家就關稅談判仍然膠着，唔少貨物已停止出口至美國，令原有未提升關稅前嘅稅收亦失去，美國難以解決現有問題，隨時引發美股再次震盪。一旦美股出現大幅調整，動搖市場信心，影響投資信心，資金避險下，中港股市亦難獨善其身。港股走勢改善之際，投資者不宜過份樂觀，反而留意如港股逼近23000關遇阻，應否趁高食糊，預留更多現金待股市回調市再作定奪。不過港股ADR及黑期均見上升，並重上22600水平，料今早大市高開，能否高開高走，順勢挑戰50日線仍有待觀察，料短線22800及23000阻力不少，下方支持則為5日線22200及10日線22000左右。