【盤房來料】 港股有秩序調整暫守5日線(250725).docx

港股有秩序調整暫守5日線 隔晩美股個別發展，雖然標指跟納指再創盤中及收市新高，但道指回調逾300點，主要因為美企業績表現參差。另一方面，泰國及柬埔寨爆發武裝衝突，地緣政治風險升溫，A股又走軟，滬指失守3600，恒指今早低開低走，一度跌逾300點，半日跌逾200點；恒科指跌1.7%。港股回吐，結束五連升，恒生指數低開135點，最多跌逾300點，低見25363，暫守5日線25342。恒指半日跌284點或1.1%，報25383；國企指數跌116點或1.26%，報9140；恒科指跌97點或1.69%，報5645。大市成交1510億港元，沽壓唔算太嚴重。 重磅科技股全線向下，快手(01024)跟嗶哩嗶哩(09626)跌逾4%最傷；阿里巴巴(09988)跌2.1%；騰訊(00700)跌1.61%；小米集團(01810)跌2.3%；美團(03690)跌2.5%；京東(09618)跌2.3%。百度(09888)跌1.36%；攜程集團(09961)跌0.09%；網易(09999)跌近1%。金融股偏軟，友邦保險(01299)低開近2%，半日跌幅收窄至1.26%；中國平安(02318)跌1.26%；港交所(00388)跌2.18%；大笨象(00005)跌0.39%，未失紅底。內銀股亦全線向下。生科股逆市做好；藥明系逆市升，藥明生物(02269)升4.6%，為半日最大升幅藍籌股；藥明康德(02359)升2.07%；藥明巨諾(02126)升5.8%。康龍化成(03759)升8.4%；中國抗體(03681)急升19.4%；荃信生物(02509)升6.4%。信達生物(01801)升逾1%。 雖然港股五連升，但昨日成交額未能跟上，加上多項技術指標已呈超買，短線作回吐亦無可厚非。不過，恒指現價市盈率約12倍，估值不算便宜，短期雖仍有機會挑戰25800-26200關，但提防配股潮再現，拖累大市氣氛。除非8月業績期有意外驚喜，或中美達成貿易協議，否則即使升至26000關亦難以企穩。 不過25700至26200水平仍見大量熊證街貨，大市進一步升至25800-26200水平機會仍在，尤其25800-26200水平熊證街貨量，相對於約5000張期指合約，對期指大戶嚟講，5000張券商淡倉對沖盤期指合約，甚為吸引。不過期指大戶幹掉此批對沖淡倉期指後，市場仍有否動力買貨推高港股成疑問，料即使挾此批淡倉後，港股亦難亦穩站26000關，並有機會回落進行調整。留意下周期指結算，下周一開市踏入期指轉倉高峰期，料大市表現較為反覆。短線大市好淡分界線為25500，如守25500，短線仍有望挾淡倉挑戰25800-26200，相反，跌穿25500，則往下至24800-25200水平尋找支持。