【古天后日誌】港股陰乾慢落試前底找支持

9月21日,大致天晴,日間天氣酷熱。隔晚美國聯儲局維持息口不變,聯邦基金利率續處於5.25厘至5.5厘,符合預期。不過聯儲局就大降明減息預期,由6月減1%預期下調至減0.5%,美股先高後低。道指跌76點;標指跌41點;納指跌209點,跌幅較為顯著。由於明年降息預期縮水,不利以融展發展業務嘅科技股,科技股自然跌幅較大,至於標指則落到4400支,有機會再下試4300-4350支持,此關不容有失,否則會出現較大幅度調整。

留意聯儲局言論係繼續放鷹,因為要繼續打擊通帳,聲明暗示今年仍有機會加息一次,至少明年減息幅度,由6月預估減四次變成兩次,至於2025年仍維持會減五次,2026年減四次。雖然減息預期下降,但GDP則由6月時預測增長1%,上調至2.1%,2024年則從1.1%上調至1.5%。GDP較預期強勁,反映美國經濟陷入衰退危機大減,亦係美企業績表現好過預期嘅原因。鮑爺表示預計8月核心PCE將回升至3.9%,全年維持3.7%左右,明年降至2.6%,2025年跌至2.3%,非常接近聯儲局2%目標,並重申堅決維持通脹要降至2%。最後亦提到維持每月縮表950億美元不變,並對美國銀行體系穩健有信心。至於近期的長息上升,鮑爺話跟通脹預期無關,主要係供求關係改變,導致價格下跌,過去3個月財政部合共拍賣近7500億美元新債券,供應增加令美債價格下跌。

議息後美匯指數喺105水平徘徊,中美息口進一步拉闊,人仔重返7.3水平保持疲弱。目前中國持有美國國債降至8218億美元,去年中美貿易順差達到3829億美元,但中國外匯儲蓄只有輕微增長,反映期內有大量美元流出,有消息指中國減持美債係為咗買人仔支持匯價唔再進一步回落。另一個原因係外資澈離令美元流走,未來中國仍要面對美元流入減少,但流出持續增加,局住繼續減持美債。內地減少美元儲備下,離岸人民幣資金池體量不變,人民幣保持續疲弱,不利中港股市表現。

明日輪到日本央行議息,行長植田和男9月初曾表明,若央行對物價及工資持續增長有信心,結束負利率屬可行選擇。上次議息則修訂YCC,今次如再「放鷹」,仍會為市場帶來震盪。不過隔晚夜期跟ADR仍然處於萬八樓下,人仔弱勢或拖累中港股市走勢,今日若失守17800,日線保力加通道底17650左右係即市支持,但之前都講咗失守17800,向下試前底17500機會大增。加上噚日成交只有712億元,陰乾向上格局未變,唔少人怪我成日唱淡講股,但一個欠缺資金入場,成交薄弱嘅市場,唔係我個人力量可以唱得淡,資金說明一切,身體永遠最誠實。

古天后

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Stock Queen 2023年9月21日
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