11月1 日,天晴,天氣乾燥,日夜溫差較大。喺議息前,隔晚美股低開高收,道指升123點;標指跟納指分別升26點及61點,標指已守4100,兩日回升至4200左右遇阻,VIX回落至18水平,恐慌過後市場沽壓減退,Tesla於200美元樓下及蘋果喺170美元樓下有支持,均利好市場氣氛。
目前市場焦點喺今晚凌晨嘅聯儲局議息會議,議息後聲明將會係未來息口走勢嘅一個提示,目前美國CPI回落至3.8%,息率則升至5.25%,已有效控制通脹。加上近月長息回升等同一次加息效應,估計年底再加息可能性較低,要睇鮑爺會否轉口風放鴿。不過單睇10年息走向,加上3倍長債ETF TMF沽空比率高達500%去睇,駐紮於美股嘅空軍肯定尚未退兵,好淡雙方仍有一番攻防戰。
空軍力久不衰,主要係美聯儲偏鷹,加上美國赤字達1.7萬億美元亦引發擔憂,財赤擴大主要係利息支出由5千幾億美元,急增至今年近萬億美元,隨著息口上升,加上國債規模增至33萬億美元,未來幾年利息支出將幾何級數上升,明年肯定會突破1萬億美元,利息支出將超過政府收入25%,成為空軍沽空美債嘅藉口。為咗填補資金缺口,財政部喺過去3個月裡,已發行7500億美元新債,高息環境下,未來白宮只能似債養債,空軍當然更放肆出手狂沽空美股美債。
市場上睇法有兩派,一方係認為通脹無法回落,息口高企,美債遲早爆煲,另一種睇法係美國政府開始頂唔順利息支出,學日本一樣負利率加QE壓返個息落去,但可能美債就無人肯買,就由美聯儲出手買,好似日本央行正正係日本國債最大持有人,合共持有46%國債。
10年債息高企不下,美元走強不利新興市場,內地隔夜利率噚日突然急升,離岸人民幣急插至7.34。但阿爺為咗救市,手上人民幣越印越多,美元卻因外資徹退不停流失,人民幣自然跌跌不休。相信阿爺係唔介意人民幣有序下跌,有利增加出口競爭力,同時能減輕國內資產下跌壓力,不過發行咗外債嘅企業就相當不利,企業好易爆煲。呢個係內地股市喺阿爺救市下跌唔落,但又升唔起嘅原因。
港股10月結下跌近300點,恒指收全年低位17112點,全月跌697點,11月能否反彈,取決於好友能否利用好消息反擊,包括鮑爺放鴿,習拜會等消息。只係一直無成交配合,大市反彈亦困難重重,至少要企穩20日線,即17400-500水平,先有機會嚟一個較似樣反彈。相反再失萬七關,本月再穿底機會甚大。
古天后
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