潤啤高位回調後 現價吸引
華潤啤酒（291）已公布業績，截至去年12月底止全年業績，受到疫情影響，營業額314.48億元（人民幣．下同），按年跌5.2%。純利20.94億元，按年升59.6%；每股盈利0.65元。派末期息13.1分，上年同期派4.5分。連同中期息12.8分，全年派息25.9分，按年增長57%。期內，未計利息及稅項前盈利為30.79億元，按年增42.3%；毛利120.75億元，下跌1.2%；毛利率按年增長1.6個百分點。是次業績超出公司盈利指引，市場普遍對其業績感到滿意。
華潤啤酒首席執行官侯孝海在全年業績電話會議上表示，今年以來內地疫情防控不錯，僅個別地區錄得確診個案，今年首兩個月餐飲及夜場的啤酒消費已回到2019年水平，整體啤酒消費亦逐步回復。集團預期今年啤酒市場消費會有較好改善，集團首兩個月銷售恢復至2019年水平，希望今年的夏季旺季銷售能有較好增長。
食正內需及內循環
內地十四五規劃提倡加大內需及內循環，估計行業未來五年充滿結構提升及盈利增加等機會，集團會繼續高檔化策略，將更多產品及品牌推向市場，並探索把握青少年和互聯網消費需求，及低酒精等市場機遇。
集團較早前推出新產品，為首款碳酸飲料「小啤汽」，該產品都有啤酒成份，屬於果啤類飲料，是針對年青人市場推出，以豐富啤酒消費場景，認為並非是與市場上的飲品類產品競爭。目前集團在河南鄭州工廠生產「小啤汽」產品，會相繼在西北、東北及華北一帶推出。而相關市場龐大，目前已有約50萬噸的產量，集團會力爭在果啤市場有領先位置。
隨着內地消費復甦，加快其產品高端化策略及啤酒行業於十四五計劃的正面因素，而高端化概念未減，考慮到今股價從高位累計回調20%，風險回報吸引，60元水平吸納， 跌穿55元止蝕，目標價70元， 大行平均目標價75元。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。