蒙牛為監管風暴的避風港
內地加強對多個不同行業監管，加上中概股在美國急瀉，繼續衝擊中港股市，港股幾個交易日瀉於三千點後，終見反彈。由於監管政策風暴下，投資者盡量避開政策敏感股份，外資跟北水更大舉撤離被視為高政策風險的板塊，估計資金將流向政策風險較低的板塊，而內需股將會是監管風暴中的避風港，而蒙牛乳業（2319）是不少基金大行的首選內需股之一。
受惠於液態奶市場份額的強勁增長和新品類的快速增長，預計蒙牛今年上半年收入將按年增長17%，主要因為市場份額增長強於之前預期。雖然中國原奶成本於今年首季按年升12%，4月份更錄得按年升18.7%，高於市場預期，但蒙牛乳業維持對全年指引的目標，預期銷售增長快於預期，將抵銷對毛利受壓的影響。
40至42元收集 目標45元
蒙牛去年度收入760.35億元人民幣，按年下跌3.8%，純利減少14.1%至35.25 億元人民幣。不過，隨着內地疫情受控，行業生產和供應的運作逐漸恢復正常，乳製品市場需求回升。集團亦積極拓展電商平台、O2O 到家業務、微信銷售等新渠道，加速發展線上線下業務。另外，集團優化產品結構，帶動去年度毛利率輕微上升0.1 個百分點至37.7%。
蒙牛去年度加強在整個國內外奶源的佈局，包括在內蒙、河北、河南、山東、黑龍江等地，建立新牧場和新的加工產業網絡。另外，集團早前增持中國聖牧（1432），以每股平均價1.1元收購10.46億股；緊隨收購事項後，集團持有股權將由17.51%提升至29.99%，繼續為單一最大股東。因此，在原料奶供給仍然緊張的情况下，集團在處理原料奶成本較同業為佳。
而達能集團（Danone）早於今年3月宣布完成出售蒙牛乳業達9.8%的股份，套現154億元。達能落實出售蒙牛的9.8%股權，相信可以消除市場對蒙牛遭達能出售持股的不明朗因素，而交易完成後，中糧集團仍持有蒙牛乳業約21.4%股權。建議可於40至42元之間收集，跌穿38元止蝕，上望首個目標45元，而大行目標為50元。
古天后
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