中升前景仍樂觀 現價吸引可收集
1月13日心水股貼士 中升控股(00881)
中升控股(00881) 管理層透露去年第四季經營情況，其中新車銷量按季上升17%；新車銷售毛利維持穩定；售後收入按年增長20%；及二手車銷量達4萬輛，當中60%為高檔車。，今年平治/凌志在中國的銷量目標均為按年增長10%以上，而豐田目標為按年升逾20%。另外，管理層表示公司今年目標為高檔車銷量按年增長25%；隨著晶片短缺舒緩和平治對經銷商回扣的調整，新車毛利回復至正常水平；售後業務今年的收入增長水平高於去年；及二手車銷售的毛利率提高。
雖然新車短缺導致換車速度減慢，但中升的售車組合改善，銷售中有70%為奢侈品牌，中升也為小鵬汽車(09868)在今年底在深圳開設2間分店，明年初再開兩間；另其平治品牌電動車店也獲批在3個城市營運。中升收購仁孚中國，將令仁孚中國總部成本下降，如將ERP軟件遷移到中升專有系統，及融資成本下跌，預計將在未來18個月實現顯著的成本節省。仁孚中國佔平治(Mercedes-Benz)去年在國內銷售的市場分額6%，中升則有12%，以目前兩者的銷售增長計算，預計未來數年兩者合共銷售量佔市場20%。
不過由於晶片短缺影響新車銷售，將稍稍影響今年下半年收入預測。在生產鏈出現問題的情況下，因中升擁有新車庫存具優勢，客戶願意支付溢價購買，因此可推動新車毛利率。管理層預計與電動汽車企業的合作將持續帶來收入和利潤增長。整體業績增長強勁，未來增長步伐明確，前景繼續樂觀。加上股價由70元水平調整至現水平，吸引力重現，不妨開始收集。61至62元買入， 穿60元止蝕，上望目標為100日線64.6至65元。
古天后
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