中國建材可受惠內地原材料需求正常化
2月10日心水股貼士中國建材(03323)
中國原材料行業需求在2021年第四季回落至近十年前(2011年)水平後，估計內地今年基建需求改善，內地鋼鐵及水泥行業可看高一線。中國建材(03323)可受惠內地對原材料需求正常化趨勢，兼且估值已處於歷史低位，目前正好迎來吸引的切入點。
內地材料正處於「黎明前最黑暗的時刻」，預期未來4至6個月需求的基礎將面臨重大阻力，但預期中央政府將從微觀調控優先轉向新刺激政策，包括通過房地產、基建及消費以支持經濟增長，以達成GDP增長超過5%的目標。中央經濟工作會議表示將穩增長作為明年的首要任務，並要求各級政府出台新的政策措施來支持增長，並指會適度超前開展基礎設施投資，預計能對水泥股起支持作用，因為市場之前預計明年由於房地產放緩，需求將會非常差。
水泥企業之間的供給側協調，在一定程度上幫助緩解需求下降。假設限電措施將在冬季後完結，預計被壓抑的建築需求將在明年初釋放，再加上最近人行下調存款準備金率和社會融資復甦，可能會導致建築活動反彈。由於目前水泥和鋼鐵企業的毛利高於去年，正常化的銷量可能會支持盈利出乎意料上升。
中建材已完成水泥資產重組，中期而言，將有助通過協同效應提升公司盈利。同時，其前景保持樂觀，因中國建材承諾控制其減值，從而提高盈利的能見度，而其新材料和工程業務經過多年的發展變得更多元化，有助抵銷水泥周期性的影響。11.5元以下買入，跌穿10.5兀止蝕，走勢突破11元，博挑戰12-13元。
古天后
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