中航信估值未反映所有正面因素4月8日心水股貼士 中航信 ***
中航信(00696)已公布截至去年12月底止全年業績，營業額54.86億元人民幣(下同)，按年跌32.5%。純利3.63億元，按年跌85.6%；每股盈利0.12元。派末期息0.016元。集團去年純利符合市場預期，由於國際旅遊或可於下半年逐步放寛限制，加上本地旅遊步一步復甦，以及中期展望穩健，料可成為股價催化劑。
公司表示，主要原因為受疫情影響，國內外採取多項嚴格措施遏制疫情擴散，民航行業客運量大幅下降。2020年下半年，國內疫情防控態勢進一步趨於穩定和常態化，民航行業運輸恢復逐漸加快，如公司日期為2020年6月12日有關視作出售中航信移動科技有限公司68.39%股權的公告所述，該交易將對公司產生財務影響。鑑於該交易已於2020年下半年完成，其財務影響將反映於2020年度財務報表。
管理層對本地旅遊復甦感樂觀，同時指五一機票訂票量已回復至2019年水平。國際旅遊方面，管理層料第三季有溫和復甦，而去年因一航空公司客戶而錄的減值，料已足夠。預計今年資本開支10億元人民幣，成本控制措施持續。管理層預計中期將聚焦於研發，特別是開放平台發展、雲計算及國家安全等，而數據中心租賃業務亦具潛力。
雖然公司股價自去年低位反彈逾七成後，認為已反映國內穩定復甦的因素，但是2022的預測市盈率只有22倍左右，仍未反映國際業務復甦的可能性，以及管理層激勵計劃所帶動的長期上升潛力，公司目前估值吸引，多間大行仍建議買入。現價買入， 跌穿17.5止蝕， 首目標價21元，如能升破21元企穩， 再向上挑戰24元。
古天后
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