中銀香港受惠淨息差擴闊
中銀香港(02388)為9月27日專欄見報個股分析，非心水股胋士
美聯儲宣布加息後，滙豐銀行成為香港首家上調最優惠利率12.5個基點，至5.125%的銀行，隨後渣打、中銀香港(02388)及東亞銀行(00023) 等亦跟隨。環球利率趨升的背景下，銀行的融資成本亦自6月以來錄得更大升幅，令利息支出亦提升，由於8月融資成本接近0.75%，與2018年9月上一次加息周期相似，認為加P按息是在所難免。
美聯儲這次更有決心控制通脹，亦不惜以經濟衰退為代價，因此今次加息周期將與上次不同，隨著美國加大加息力度，倫敦銀行同業拆借利率將加快上漲，香港銀行同業拆息(Hibor)亦將上漲，預計短期Hibor今年底將升至4.5%，到明年底升至4.7%，為最優惠利率進一步上調奠定基礎。
預計香港銀行淨息差第三季仍將大幅擴張，主要由於1個月HIBOR的增長所致，預測中銀香港第三季基本淨息差將按季升20個基點至1.39%，而恒生下半年淨息差預期較上半年升48個基點至2%。
受進一步加息和利率上調相關利好滯後的刺激，預計中銀香港(02388)將於2021年至2024年有約60點子的淨息差擴闊，使淨息差接近2019年前的高位，同時令中銀於今明兩年有4
由於大多數本港銀行的貸款和投資將會在未來一段時間重新定價，強調加息有利於港銀的整體淨息差，同時只有小部分資金的重新定價或較高。由於宏觀環境的不確定性，以致更廣泛的貸款需求仍然疲軟，故最優惠利率升幅較小對港銀有利，有助本地銀行捍衛其在抵押貸款市場份額。而本地銀行股中，大行普遍最看好中銀香港，在目前的市況中，中銀香港料可顯現其較強韌性。待回落至27元樓下收集，跌穿26元止蝕，上望目標29至30元。
古天后
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