中電信估值有望提升
中電信(00728)為3月4日專欄見報個股分析，非心水股推介
中電信(00728)將於本月中公布2021年度業績，由於中電信EBITDA利潤率壓力由2021年首九個月起持續，即使其去年A股上市後的融資成本料降低，亦未能完全抵銷，預期是次業績公布不會有太大經喜。
不過中電信早前公佈5G正式進入商用階段，憧憬未來5G上客用戶逐步增加有利每月付費用戶收益進一步提升，集團有望追落後。年底促銷底導致內地電訊商服務收入增長放緩，去年第四季服務收入預期增長5.9%，對比第三季增幅為7.2%；移動服務收入預料增長1.8%，亦低於第三季的3%。中電信截至2022年1月為第二大住宅寬頻供應商(33.5%)，對於中電信的元宇宙發展，目前仍處於初期階段，僅溫和看好。今年內地電訊行業的資本支出將按年增長6.3%，自5G推出以來，當局對5G資本支出的立場保持為「適當提前」不變，認為5G應用要提升，才可帶動5G網絡部署加速。
集團業務具防守性，經營數據理想，全年增長料強勁。隨着國家不斷推進5G網絡建設，有利集團業務增長。集團一向派息不俗，現價股息率逾4厘。集團去年8月成功回A，融資渠道擴闊，目前H股較A股有折讓，對估值有提升作用，是中資電訊股首選。可於3元附近買入，跌穿2.9元止蝕，上望目標3.2至3.5元。
古天后
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