京東物流受惠於規模經濟
京東物流受惠於規模經濟
京東物流(02618)較早前公布，今年第三季收入為357.7億元人民幣(下同)，按年增長38.9%；股東應佔虧損由去年同期的10.7億元收窄至2.87億元。按非國際財務報告準則計，今年第三季股東應佔純利2.55億元，扭轉去年同期錄虧損6.22億元。期內，集團毛利按年增長108.6%至26.5億元；毛利率由去年同期的4.9%上升至7.4%。另外，第三季來自京東集團的收入為109億元，佔比30.5%，較去年同期的佔比42.4%下降。%今年第三季業績強勁遠勝預期，非國際財務報告準則計的純利為4.47億元人民幣，優於市場預期的2.87億元人民幣，並扭轉去年同期錄得的虧損5.67億元人民幣。
公司雖然今年第三季收益在季節性較弱的季度提前交付，並錄得正利潤率，但其自身業務銷售顯著放緩，其來自京東集團的內部收入或仍將是一個拖累，估計2022至2025年的收入複合年增長率僅為4.9%。京東物流第三季經調整盈利顯著超出預期，這主要歸功於有效的成本控制和客戶組合重組。
不過消費疲弱和宏觀不確定性或會繼續影響商家的消費潛力，這對集團來說仍然是一個不明朗因素。雖然自然收入增長放慢，但集團的毛利趨勢繼續有按年改善，主要受惠於規模經濟，及管理層繼續致力於提高經營效率。管理層強調已考慮到部分因素，推動增長上升走勢回至疫前水平，而長遠而言，專注於關鍵垂直領域的價值創造，以及解決客戶問題，是十分重要。13元水平買入，跌穿12元止蝕，上望目標14.6元至16元。
古天后
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