【心水股貼士】分段收集申洲國際博明年業績改善

分段收集申洲國際博明年業績改善

申洲國際(02313)為11月15日見報專欄個股分析,並心水股貼士

由於早前Nike及Adidas均宣布由於錯誤計算需求及延遲出貨,今年存在庫存風險,而該兩品牌約佔申洲(02313總收入的約50%。由於申洲的主要客戶去庫存及全球對服裝需求周期較為疲弱,令公司增長無可避免有所放緩。雖然訂單能見度仍較低,惟料訂單下行周期或於2023財年第二季結束,2023年下半年有望錄得增長。

申洲國際截至今年6月底止中期業績,營業額135.93億元人民幣(下同),按年升19.6%。純利23.67億元,按年升6.3%;每股盈利1.57元。中期息維持1.06港元。期內,毛利約30.7億元,按年下跌約9.1%;毛利率為約22.6%,較去年同期之約29.7%下降7.1個百分點。

申洲國際上半年淨利潤按年增逾6%優於預測,主要由於匯兌收益,惟毛利率收縮幅度較預期大,申洲管理層對今年第四季及明年上半年訂單指引保守,相關訂單仍未最終確定,相信是大型客戶去庫存及市場需求疲軟所致。集團預期下半年至明年上半年,紡織服裝行業可能遭受因需求不足而帶來產能利用率下降的影響,全球性的通脹壓力將會持續,企業之盈利將繼續承壓。未來行業將加快整合,甚至產生供應鏈企業因盈利和現金流壓力而遭受淘汰的現象,行業之新增投資亦將放緩。

預期申洲第三季收入在去年低基數下,仍可錄得低雙位數按年長,不過鑒於高基數和體育用品客戶的去庫存壓力,第四季收入可能出現大幅按年下降。但隨著中國逐漸重新開放,美國通脹見頂,以及Nike和Adidas的去庫存時間表更加清晰,目前是積累申洲的好時機,博明年業績改善。可於65元至70元之間收集,留意60元重要支持位不容有失,上望目標75-80元。

古天后

利益申報 :

筆者為證監會持牌人,於本文章刊登之時,筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。

免責聲明 : 

本網頁純屬個人網誌,一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定,如因相關言論或文章招致任何損失,概與本網誌或本人無關。

版權聲明:

本網站所載的資料(包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編),除註明外,皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited(包括文章作者)在任何時間皆持有本網站版權所有的權利,包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為,本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。

Stock Queen 2022年11月14日
分享這個貼文
標籤
封存
【心水股貼士】再生能源政策明確有利龍源再升