友邦受惠來港易 預測或具上調空間
4月22日心水股貼士 友邦保險 1299 ***
雖然全球多地疫情因為變種病毒大幅反彈，但內地跟香港的疫情仍然受控，港府較早前亦已宣布再放寬由內地入境香港限制，5月中推出「來港易」計劃，讓港人以外的內地抵港人士毋須14天強制檢疫。此項措施對友邦保險(01299)香港旗下抵港內地人士之保險業務(MCV)業務有利，因為持有旅遊簽證的內地旅客可能會開始獲准入境。預計友邦香港於今年首年保費增長26%，料未來將有進一步放寬本港與內地邊境管制措施(如建立便利的雙邊旅行安排)，或可能對其預測帶來上行空間。
另一方面，集團在內地的市場份額仍然較小，但在個別發達地區例如北京及蘇州，均有着4至6個百分點領先份額，份額甚至與中國人壽(02628)等本土巨企相若。預期在2030年覆蓋的內地城市，會由現時的30個增至100個，在已覆蓋地區的市場份額可增至5%。預期友邦在內地新業務價值在今年至2023年分別可增長36%、32%和25%。香港方面，雖然預期業務可在今年迅速恢復，但2至3年內仍只能達到疫情前八成水平。
去年友邦受中港封關影響，內地訪客來港投保業務陷於停頓，導致整體新業務價值倒退33%。雖然通過「來港易」，旅客返回內地時仍要隔離14天，不過政策或是內地客再度來港的開始，若及後有更方便的通關政策，或將今年香港市場全年保費按年增長有上調空間。內地的機遇較市場想像的更大，隨着內地加快金融市場的開放，國際保險公司在內地市場有更進取的計劃，可帶動本地險企推出更加創新的產品、升級銷售渠道及改善企業管治與風險管理水平，從而令整體市場更專業化及更有效率。
摩通的報告指就友邦2020年業績數字更新其財務預測，以及估算2023年的預期。公司將於5月公布首季營運數字，預期新業務價值錄16%增長，年保費收入增長為15%，新業務價值利潤率為57%。基於這些數字，可給予友邦更進取的估值。可於95-97元之間收集作中線投資，如能突破100元，可挑戰110-120元，跌穿90元止蝕。
古天后
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