同程旅行業務增長和盈利修復強勁
同程旅行(00780)早前發佈2023 年年度報告；公司2023年實現收入118.96 億元，同比增長80.7%；歸母淨利潤扭虧爲盈賺15.54億元；經調整淨利潤21.99億元，同比增長240.3%。公司於第四季實現收入31.45億元，同比增長109.6%；歸母淨利潤扭虧爲盈賺5.10億元；經調整淨利潤爲4.83億元，同比勁1188.3%，第四季業績超預期。毛利率爲69.2%，同比下降0.9%，經調整淨利率爲15.3%，同比提升12.8%。第四季營收利潤超預期，經調淨利率接近疫情前水平，受益於居民出行旅遊高景氣。
居民長途出行景氣度高，第四季公司機票票量/國內間夜量較2019年同期增長超過16%及70%，國際間夜量完全恢復2019年水平，復甦領先行業。2023第四季交通票務服務/住宿預訂/其他業務分別實現收入14.73/8.83/7.89億元，同比增長94.9%/73.2%/235.7%，較2019年同期增長24.6%/41.9%/417.1%。2023年11月公司收購同程旅業和海南景區公司呀諾達，包含酒店管理和度假服務的其他收入貢獻增量。
微信平台流量帶動業務量大幅增長，微信平台助力年付費用戶和交易額創新高，探索多場景及集中發展下沉市場。2023年度付費用戶2.35 億，再創歷史新高，全年平均月付費用戶/交易額爲0.41億人/2415 億元，同比增長25.25%及96.8%。來自微信小程序佔平均月活用戶的80%，居住在非一線城市的註冊用戶佔全部註冊用戶的87%，微信平台新付費用戶中非一線城市佔比超73%。
公司於2月7日公司發佈可能收購意向書，蘇州龍悅天程（公司間接全資附屬公司）和同程網絡（公司並表聯屬實體）擬以不超過11.5 億元向蘇州同程旅金科技收購目標公司廣州旅金科技55.14%股權。收購完成後公司將間接持有廣州旅金科技68.99%股權，財務業績將拼表。該收購將引入金融科技，提升用戶支付體驗，提供契合旅遊產業生態鏈的金融科技產品、數字化科技解決方案等。
同程旅行積極運營微信流量實現加速成長，國內出行維持高景氣，跨境旅遊逐漸恢復，公司營收利潤大幅修復。基於業務增長和盈利修復態勢，加上收購旅業後將帶來資源協同及長期增長空間，值得買入。
可於18.5至19.5之間買入，穿18元止蝕，升穿通道頂部20元，博再創新高。
古天后
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