同程藝龍增速或受防疫措施放寛所推動
11月24日心水股貼士 同程藝龍(00780)
同程藝龍(00780) 次季業績表現理想，收入較2019年同期升34%，撇除國際及預購業務則升45%，增長主要來自酒店及交通預訂。期內月活躍用戶較2019年同期增長53%，月付費用戶亦增長21%。管理層預期第三季收入將達到19億至20億元人民幣，較2019年同期下跌5%至10%，按年比較則持平。雖然指引較市場預測低，但考慮到現時市況，該目標已算不錯，公司預期非國際會計準則下淨利潤將達到3億至3.5億元人民幣，即代表淨利潤率可達到16%至18%。
第三季旅遊需求復甦受阻，因疫情在暑假期間反彈，目前疫情仍然較為反覆。內地境內酒店入住量對比疫情前水平見25%增長，主因偏遠城市表現強勁及短線遊需求增加。第四季需求復甦放緩，受累部分省份疫情持續，其中11月情況因實施旅遊限制而轉差，預期嚴厲防疫措施會於明年2月冬奧前持續。
雖然今年下半年境內旅遊市場會繼續波動，考慮農曆新年和冬奧會，明年第一季的旅行限制可能仍然緊張，之後隨著第二季更多的公眾假期和第三季的暑假，預料防疫措施開始放寬，或會推動同程藝龍明年的增長加速。大部份大行仍給予同程藝龍(0780)買入評級，平均目標價在20元之上。現價買入，跌穿16.8元止蝕，博重返18元企穩再上19-20元。
古天后
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