太平洋航運估值重評持續
7月22日心水股貼士 太平洋航運(02343)
太平洋航運(02343)將於下周四公布業績，市場普遍認為公司上半年業績強勁，並預期公司對全年業績有更正面指引。由於波羅的海乾散貨指數 (BDI)及波羅的海小靈便型乾散貨指數(BHSI)分別自去年底升120%及150%，運費亦大幅提升，整個航運股板塊年初至今一直跑贏大市，而太平洋航運股價更由年初至今累升約100%。展望下半年，該行認為整體散貨需求前景仍然利好，加上訂單與貨輪比率達歷史低位，同時新貨輪交付有限，考慮相關因素，太平洋航運股價仍可看漲。
在環保監管收緊的情況下新供應仍然有限，為業界帶來「真空期」，儘管運費反彈，但航運業亦抗拒訂製新船，令行業訂單與貨輪比例跌至數十年低位。業界對訂新船取態保守主要因為在減碳的大方向下，貨輪設計等仍存在不確定性，另一方面策略性轉向建造利潤較高的集裝箱船，亦令大部分船廠爆滿。近期海運穀物貿易壓力有所緩和，主要受季節性因素影響，加上中國正完成補充生豬，中期來看相信中國對穀物的需求維持利好，主要受惠動物蛋白質消費增加，以及豬肉生產穩定。此外，全球推出基建刺激措施料將進一步帶動工業活動，並推高對建築物料的工業需求，最後集裝箱運費較高亦會為散貨貨運帶來溢出需求。
由於運費因需求強勁仍然高企，在經濟重啟的需求支持下，運費將保持高位運行，預計太平洋航運上半年盈利表現可觀，亦有機會恢復派息，將成為股價短期正面催化劑。加上需求復甦剛開始，供需關係對比前十年大幅改善，太航將錄得十年以來最高利潤，公司估值重評將可持續。3元附近買入，博升穿前頂目標價3.5至3.8元，跌穿2.8元止蝕。
古天后
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