康師傳估值修復成資金追逐對象
2月24日心水股貼士 康師傳 ***
財爺一聲建議增加港股交易印花稅，港股應聲而下，而康師傳(00322)是少數逆市仍錄得升幅嘅股份，值得留意。事實上近日資金輪動，由新經濟股流入傳統股，而康師傳上半年業績表現優於市場預期，股價曾於上月底升至接近去年8月高位，但後勁不繼，反覆回落至15元水平之下整固，走勢上形造旗形，昨日逆市上升，有望突破旗形走勢向上再展升浪。
康師傅主要在中國從事生產和銷售即食麵、飲品及糕餅，大部分產品均使用「康師傅」品牌銷售，旗下速食麵及即飲茶飲料於中國市場佔有領導地位。截至2020年6月底止，集團營業額上升8%至329.34億元(人民幣，下同)，股東應佔溢利增長58.4%至23.8億元。期內，集團來自即食麵的營業額上升29.1%至149.05億元，佔總營業額45.3%，分部溢利增長86.5%至23.21億元；飲品收入則減少4.1%至176.04億元，佔總營業額53.5%，分部溢利增長22.6%至13.51億元。
該行指出康師傅上半年在即食麵及飲品方面跑贏主要競爭對手，主要是因為公司供應鏈在疫情下反應迅速，加上品牌強勁、在低端城市滲透率較高，估計高單位數收入增長的情況在今年下半年及2021年可以持續，主要受惠市場份額提升及產品組合升級，此外飲品消費復甦亦帶來幫助。
不過康師傳在中國製造及銷售方便麵、飲品及方便食品，而隨着內地的人均收入提升，消費者對於消費品的品質需求也日益提升，現時偏向追求高端品牌價值，升級消費，康師傳過去一年一直跑輸MSCI中國消費必需品，反映市場因為康師傳不屬於高端消費類別，未能受惠升級消費，對其興趣較低。但正因為此，康師傳估值在內需消費股中，屬較便宜之選，在目前市場開始追逐估值落後股份，進行估值修復之際，康師傳自然成為資金擁戴的對象。可於15元附近收集，跌穿13.5元止蝕，上望目標18-20元。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。