【心水股貼士】微盟長遠前景仍值得看好

微盟長遠前景仍值得看好

1月24日心水股貼士 微盟集團(02013)

微盟集團(02013)最重要的軟件即服務(SaaS)產品──智慧零售和微商城於去年實現100%和35%的穩健收入增長,符合預期。其大客戶收入貢獻增加至30%,流失率降至23%,意味著公司業務有所改善。

微盟2022年訂閱收入目標增長30%至35%甚為積極。而公司2021年營銷利潤由3.5億元人民幣增長至4億元人民幣,2022年目標增至5億元人民幣,反映公司健康的增長及利潤擴張。不過微盟2021年總訂閱收入增長60%,即去年下半年的自然增長僅20%,公司指因去年第三季受監管因素影響客戶的增加,但第四季有所復甦。由於廣告市場放緩,令營銷雲業務表現暗淡,收入增長放緩及研發營銷團隊規模擴張,預期經調整後虧損可能高於預期,相信宏觀經濟的影響將持續到今年上半年,至下半年開始才有所改善。

集團透過全域、渠道及分銷策略,利用企業微信整合私有/公共領域,及透過小程序和其他渠道去擴大分銷渠道等。管理層預期2021財年核心客戶商戶收入貢獻為30%,至2023財年達至50%。而微盟生態助力其生態系統合作夥伴的收入於2021財年增長514%,新商業操作系統WOS預計2022年3月實現商業化。此外,微盟的跨境電商獨立站產品Shopexpress建立超過350個功能,同時亦累積為逾1,000個商家提供服務。考慮到宏觀經濟情況,預計收入及盈利將遜於預期,廣告增長料放緩,不過商家解決方案業務相對具韌性。微盟在電商SaaS領域地位良好,現金儲備充足,其長遠前景仍實得看好。現價收集集作中線投資,跌穿6.7元止蝕,博成交配合重上8元。

古天后

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Stock Queen 2022年1月24日
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