思摩爾無懼監管 規範對龍頭發展有利
8月30日心水股貼士 思摩爾(06969)
思摩爾國際(06969)已公布截至今年6月底止中期業績，營業額69.53億元人民幣(下同)，按年升79.2%。經調整後的淨利29.75億元，按年升127.5%。期內毛利率54.9%，按年升5.9個百分點；每股盈利48.45分。派中期息21港仙，上年同期不派息。集團管理層表示，正積極探索霧化技術在醫療保健及美容領域的應用，經過四年多的研究後，目前在探索設備與藥物結合應用，期望在未來三至五年可見到成果。集團上半年投入2.36億元人民幣，佔收入比例約3.4%，對比去年全年為近4.2億元人民幣。期內在美國及深圳新設四所基礎研究院，預料全年研發開支超過去年水平。
由於市場憂慮監管不明朗下，集團對中國收入依賴較大，不過相信中國收入的貢獻高只屬暫時性，由於中國下游擴張更加合理，及海外客戶收入增加，預期集團今年來自中國的收入貢獻將會低於40%。不過有關規管及稅收細節，很快會落實公布，預期之後投資者將對行業恢復信心。思摩爾亦表示對當局加強監管措施積極擁護及支持，認為有助規範及支持行業發展，對龍頭企業較有利。
思摩爾今年租賃新廠新增產能逾5億個設備，截至6月底止靜態產能增至28.15億個，加上現正於江門建設工業園，一期工程料明年投產，涉及產能逾10.8億個，未來二期規模產能逾14.4億個，未來產能持續擴張。思摩爾期內投用新一代自動化生產線，每小時產量7,200個，為業內高水平，未來生產線將更新迭代，以提升經營效率。業績公布後，有大行調升其盈利預測，以反映收入增長較預期強勁及效率改善，股價回升後整固，可吼位買入作中線投資。候40至42元買入，上望首目標47-50元，中線目標60元，跌穿35元止蝕。
古天后
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