新奧股價近日疲軟提供入場機會
1月27日心水股貼士 新奧能源(02688)
中資燃氣股股價自今年8月起出現調整，主因市場憂慮天然氣價格上升令行業毛利減少，而政府亦已介入能源消費。年初至今內地進口液化天然氣價格上升了23%，預期批發管道天然氣價格在今個冬天或會提高。不過，市場的天然氣供應及庫存建設在第三季開始提升，為需求/供應重新調校提供了機會。另一方面，行業單位毛利的下行風險已於市場充分反映，而工業用戶的轉價可能會較預期更為有效。
雖然不少大行均下調中資燃氣股的盈利預測，以反映新的宏觀及行業假設，不過不少大行均以新澳能源(02688)為行業首選。新奧能源重申其2021年每單位毛利率指引每立方米為0.53至0.54元人民幣，而且在綜合能源板塊快速發展以及2021年住宅安裝總數為240萬至250萬戶下，能夠實現2021年核心利潤按年增長15%。若其他城市燃氣公司在2022年第一季度下調其2021年指引，可能對新奧能源有利。
新奧能源第三季零售天然氣銷量增長15%，新安裝量增長19%。考慮到電力限制及液化天然氣(LNG)價格高企，管理層將全年銷量增長指引由20%，下調至介乎18%至20%，利潤率指引由56分人民幣，下調至介乎53至54分人民幣，均為符合市場預測。天然氣零售增長放緩只屬暫時性，有部分省份已開始放鬆限電措施，認為市場對其利潤率和銷量增長的過分擔憂，導致近期股價疲軟，亦提供一個有吸引的入市時機。現價買入，跌穿120元止蝕，博重上130元水平，扭轉跌勢。
古天后
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