明源雲有望成行業長線贏家
6月29日心水股貼士 明源雲(00909)
明源雲(00909)主要從事為中國的房地產開發商和其他房地產產業鏈中的產業參與者提供企業級軟件即服務(SaaS)產品和企業資源管理(ERP)解決方案，進行簡化及數字化處理其業務營運。未來集團計畫逐步將旗下分散的產品綫歸納入營銷管理、供應鏈管理、存量管理和企業資源管理四大板塊，令業務營運更有效率。
今年以來公司營運表現快過其指引，ERP業務已回復穩定增長，而SaaS業務增長則快過公司三年指引的50%年複合增長，部分由於去年同期基數較低。在CRM雲方面，公司銷售辦公室數目及ARPU均有提升。工程雲方面，今年以來收入亦好過管理層預期，主要受惠工地數目增加。另一方面物管雲正開始獨立營運，而新一代產品將在7月推出。
物管雲短期將聚焦於南中國市場，特別是龍頭物管企業集中地深圳，公司與十大物管企業合作進展良好。在商業管理方面，公司預期未來兩年將聚焦於華東地區，並冀獲取旗艦客戶。另一方面公司認為國企在資產管理雲方面有很好的機遇，因為他們既是資產擁有人，同時亦是擁有龐大土儲的房地產開發商，認為國企對包括成本及採購模組的ERP有強勁的需求。
在PaaS天際開放平台方面，公司認為於物業開發方面有令人鼓舞的進展，不過在ISV方面勢頭則較弱，管理層相信iPaaS將隨著時間逐見成效。今年以來公司已進入7個新的城市，另外有12個城市正在推展中，有信心今年城市覆蓋可由70個增至100個。高研發開支短期將令淨利表現受壓，公司計劃年底前將PaaS天際開放平台研發員工增至500-600人(去年不足200人)。
明源雲是內地最大內房軟件解決方案供應商，以收入計市佔近20%；料屬內房數碼轉型及快速增加SaaS應用的主要受惠者。公司深厚網域知識及與內房的長期合作關係將建立高准入門檻，明雲源處於相當有利的市場競爭優勢，前景值得樂觀，有望成為行業長線贏家。
現價收集，博重返40元企穩，再向45元挑戰，跌穿37.5元止蝕。
古天后
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