李寧仍值得配置於投資組合中
李寧(02331)為6月14日專欄見報個股分析，非心水股貼士
李寧(02331)雖然4月及5月的銷售情況，受封城影響表現較差，但上月其網上銷售已恢復兩位數增長，線下銷售壓力亦逐漸緩解，而李寧基本增長動力仍然強勁，股價在60元水平已重見吸引力。在內地體育品行業中，李寧仍是首選股，基於其存貨及產品組合，批發及直接面向消費者業務(Direct to Consumer)策略取得平衡，在疫情後增長潛力大。
由於短期不利因素，料李寧今年次季零售額錄得高單位數跌幅，不過公司擁有良好渠道庫存及強大營運資金管理，預料公司今年次季收入增長可達到中單位數以上增幅的目標，及今年全年亦可達到介乎16%至24%的增長目標。
中國最重要城市已宣布抗疫勝利，包括上海宣布6月1日起重新開放，而北京亦於6月6日起在一定條件下放寬防疫措施。而內地推出33項刺激經濟措施，反映中央及地方政府加緊努力振興受疫情打擊的經濟。
雖然解除疫情封鎖措施確實重振社區，但仍有一些限制措施存在。而人流量及經濟活動改善，有望刺激體育用品、化妝品、家電、物業、餐飲、白酒及調味品的銷量。至於電商、外賣、本地服務平台及速遞服務將會是線上消費復甦的主要受惠者。除了內地解封後恢復消費及刺激措施，期望618購物節能成為短期催化劑，而大部分投資者都同意國內品牌勢頭強勁，李寧仍值得配置在中長線投資組合之中。60元至62元收集，跌穿58元止蝕，如能守穩60元，上望目標68-70元。
古天后
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