榮昌生物(09995)為2月8日見報專欄個股分析，非心水股貼士
榮昌生物整體運營愈發成熟穩定
榮昌生物(09995)預告2023 年營收約10.8 億元，較上年同期增加收入約3.1 億元，同比增長約40%。預計2023 年實現歸屬於母公司所有者的淨虧損約15.5 億元，與上年同期比增加虧損約5.52 億元，同比虧損增加約55%。同時，2023 年公司扣非淨虧損約爲15.8億元，與上年同期比增加虧損約4.64 億元，同比虧損增加約42%。
公司的核心產品泰它西普已獲批系統性紅斑狼瘡適應症且被納入醫保， 2024 年，隨着公司商業化的持續推廣以及市場的逐步開拓，公司泰塔西普銷售額迎來穩步提升。同時，公司另一款核心產品維迪西妥單抗目前胃癌與尿路上皮癌適應症均在醫保範圍內，銷售團隊的推廣下迎來逐步放量。
公司虧損有所擴大，主要因研發投入與商業化推廣費用2023 年全年，公司兩款核心產品收入迎來逐步放量，但由於公司新藥研發海內外管線持續推進，且多個創新藥物處於關鍵試驗研究階段，研發投入仍然保持較高水平。同時，公司新產品處於市場開拓期，團隊建設以及學術推廣活動仍需要持續投入。因此，預計公司2023 年度爲淨虧損，扣除非經常性損益前後均虧損。整體看，公司運營情況良好，且隨着銷售團隊的進一步成長，公司未來運營將進一步走向成熟。
公司已打造了世界級的自主創新研發引擎，涵蓋生物學發現、靶點篩選及驗證、藥物發現、研究及開發全流程， 包括三個新型生物藥開發技術平台：包括抗體和融合蛋白平台-、抗體偶聯藥物(ADC)平台及雙功能抗體(Hibody)平台。公司早期管線持續推進，目前正就胃癌等適應症與RC48 開展聯合試驗；RC88及RC108已進入Ib/IIa 病人拓展期；RC118正在中國及澳洲進行I 期爬坡；RC198相繼於今年5 月、7 月分別在澳大利亞及中國獲得I 期臨床IND 批件；RC148於今年7 月在中國獲批I 期臨床IND 批件。
公司已建立並完善了三大創新核心技術平台，自主研發實力強勁；泰它西普及維迪西妥單抗單抗適應症有望持續拓展，公司的商業化能力得到驗證；同時公司國際化已經啓程，就RC48 的海外權益與SEAGEN 達成合作，RC18 正在積極推進臨床試驗，整體運營愈發成熟穩定，股份具長線投資價值。15至18元水平收集，穿15元止蝕，股份先重上20元，中線再回升至25至30元。
古天后
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