江西銅估值低迷料可獲重評
2月9日心水股貼士 江西銅(00358)
江西銅(00358) 預計去年淨利潤介乎52.2億元至59.16億元人民幣(下同)，與上年同期相比，將增加125%至155%，符合瑞銀預期的56億元及市場預期共識58.06億元。公司將盈利增長歸功於銅和硫酸的平均價格上漲，並對前景看法和指引沒有變化。江西銅上月曾發盈喜，按中國會計準則，預計2021年度實現歸屬股東淨利潤介乎52.2-59.16億人民幣，按年增加29-35.96億人民幣，增幅125%-155%。年內，公司加強內部管理，科學組織生產，深挖管理效能，銅、硫酸等產品價格上升，推動業績增長。
由於稀土及礦產資源需求殷切，中國成立了中國稀土集團，相關公司股價可看好，江西銅可視為長期投資之選。江西銅主營業務涵蓋了黃金和銅的採選、冶煉和加工，以及稀散金屬的提取及加工。江西銅在去年3月曾因全球經濟復甦對銅資源需求殷切，令銅價大漲而受惠，當時股價一度升至22港元以上，但在3月及5月兩次升浪雙頂不破後開始轉弱，股價雖然在9月曾升至18元，但其後輾轉回落至1月份接近12元水平低位，去年升幅早泡湯，但現價反而令投資價值顯現。
對於來年銅價，市場看法分歧，早前全球最大銅生產商、智利國營銅業公司Codelco認為來年銅價可能較今年稍低，更認為在2024年之前，銅的供應將超過需求。不過仍有報告上調銅價預測，早前集團與美國礦業公司Freeport McMoran的年度合同談判中，成功提高冶煉加工費，是2015年以來首次調高年度加工費，反映業界對銅冶煉需求仍上升。
江西銅現價市盈率不足18倍，預測市盈率更回落至不足7倍的低水平，反映市場仍預期其盈利可大幅上升，而其資產淨值高達20.6元，市帳率只有0.67倍，現價料可估值重平。可於13.5元至13.8元收集， 跌穿13止蝕，博升穿14企穩， 再向上挑戰15-15.5元。
古天后
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