泡泡瑪特走勢持續改善
1月17日心水股貼士 泡泡瑪特(09992)
泡泡瑪特(09922)為內地的流行玩具行業龍頭，於2020年的市場佔有率達高單位數。按產品劃分，瑞信預測泡泡瑪特品牌產品的銷售額貢獻率將從2020年的85%，上升到2024年的89%，預計2022至2024年公司每年將淨增加100家零售店及200至300家機器人商店，以及2020至2024年線下銷售年複合增長率預期達到39%，而線上更加快至48%。
雖然宏觀環境充滿挑戰，而且去年下半年疫情再現，但仍認為泡泡瑪特將實現62%的銷售增長和78%的預期收益增長，是消費行業中最強勁的公司之一。這是由於其IP和設計流行、其核心消費者需求的彈性，以及流行玩具從小眾到主流的快速擴張。泡泡瑪特的需求更多的是由產品而不是流量驅動的。集團第三季收入增75-80%，高於預期，隨著最近產品的推出，預計增長將在去年12月和今年1月回升。泡泡瑪特新IP(知識產權)的銷售、現有IP的新產品系列及品類擴展，或可刺激股價表現。
銷售渠道方面，零售店舖表現因疫情轉弱，但線上渠道銷售增長加速，表現令人鼓舞。相信公司線上推廣策略、強勁的定價能力、豐富的產品組合等，都有助其穩健的表現，因此對集團將銷售渠道轉移至線上感到樂觀。雖然投資者更為憂慮業務的可持續性，令其股價較去年上半年的高位下跌了60%，但流行玩具的需求穩健，其股價在40元水平已找到支持，股價已收復10及20日平均線，走勢進一步改善，只要能守於45元之上，有條件向上挑戰50日線，約50元水平。46元至47元收集，跌穿45元止蝕，博重上50元。
古天后
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