海吉亞收購體現其整合能力
6月21日心水股貼士 海吉亞醫療(06078)
海吉亞醫療(06078) 早前公布收購的三間醫院已於5月完成，料全年可提供4.94億元人民幣收入貢獻。隨著順利的內部整合、料三間醫院的床位使用率及盈利能力於2022年至2025年會有明顯改善。加上海吉亞醫療持續增加自建醫院，長期增長具透明度。透過收購賀州廣濟醫院進軍南中國市場，由於為當地唯一一間擁有放射線療法器材的醫院，為當地較為常用的癌症治療方法。公司管理層有信心將該醫院的毛利率自16%上調至30%，撇除壞帳後的淨毛利率亦有信心自9%上調至19%。
相關醫院今年盈利可按年增長90%，其後於2022年及2023年分別增長44%及36%。預期相關醫院於今明兩年佔海吉亞醫療盈利分別6%及14%。加上其聊城醫院將於今年稍後時間開業，不少大行將其2021至23年盈利預測調高。
而於4月份公布計劃以17.346億元人民幣收購位於江蘇省蘇州市吳江區的蘇州永鼎醫院98%的股權。永鼎醫院為民營二級綜合醫院，2019至2020年收入分別為5.17億元、4.92億元人民幣；淨利潤為7,565萬元、6,058萬元人民幣；對應淨利率為14.63%、12.31%；收購價格對應2019年市盈率為22.93倍，被收購目標的經營情況良好，估值合理。此次收購有望加速集團蘇州地區增長。蘇州地區經濟環境良好，居民個人支付能力強，醫保環境友好。而一連串收購計劃，證明了公司的收購整合能力，另一方面也體現了內地市場強勁的需求。不少大行上調其未來三年盈利預測，野村更將其目標價調高至117元，可於 96水平附近買入，博再破頂創新高，目標價110元，跌穿90止蝕。
古天后
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