海吉亞醫療可於現水平收集
海吉亞醫療(06078)為10月14日見報專欄個股分析，非心水股貼士
海吉亞醫療(06078)是內地領先的腫瘤醫院集團，經營和管理著12間腫瘤醫院。公司上月公布旗下附屬公司海吉亞醫院管理，與向上投資(由控股股東全資擁有的公司)訂立股權轉讓協議，據此，向上投資有條件同意出售目標醫院(開遠解化醫院)30%股權，現金代價為1530萬元人民幣。
買方、伽瑪星科技、目標醫院及向上投資將按與現有合約安排大致相同的條款及條件就完成後由買方持有的目標醫院30%股權訂立新合約安排，這將使公司能夠控制目標醫院30%股權並取得由此產生的經濟利益。海吉亞醫療將通過伽瑪星科技間接持有目標醫院70%股權，並根據新合約安排控制將由買方所持有的目標醫院餘下30%股權。因此，目標醫院將成為公司的全資附屬公司，且目標醫院的財務業績將繼續綜合入賬至集團財務報表。
海吉亞醫療通過多次收購以壯大其業務基礎，不少投資者偏好其強勁的醫院營運能力和規模可擴展性。受惠於未被滿足的醫療需求，特別是在偏遠城市，根據海吉亞醫療的擴張計劃，預計2021至2024年間，公司將分別實現30%的收入年複合增長率，以及27%的淨利潤年複合增長率。按公司指引，每年潛在收購一至兩間醫院情況下，其盈利預測將有上行空間。
在疫情下，海吉亞醫療上半年業績仍穩固，收入15億元人民幣，按年增63.8%，毛利4.978億元人民幣，意味著按年增58%，毛利率則按年降至32.6%，毛利率下降主要是由於股權激勵(SBC)費用增加和新冠疫情帶來的額外成本。由於上半年業績表現強勁及擴張計劃有高可見度，可分段收集，而大行普遍給予其買入評級，以目標價平均為55元之上，較現價仍有超過三成上升空間。40元水平收集，跌穿37元止蝕，上望守目標50元。
古天后
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