海爾智家受惠內地家電消費政策
海爾智家(06690)為6月15日見報專欄個股分析，非心水股貼士
海爾智家(06690)於4月底公布今年第一季度報告，按中國會計準則，實現營業收入602.51億人民幣(下同)，按年增加10%。錄得歸屬股東淨利潤35.17億元，增長15.1%，每股收益0.38元。雖然受疫情影響，內地4月的家電產品需求按月減弱，但相信短期內，政府將繼續出台措施支持消費，例如廣東省於4月28日發布促進消費措施，當中包括推動家電升級換代，料海爾智家將受惠。
即使目前宏觀環境充滿挑戰，但鑒於海爾智家今年以來的表現，相信其能夠實現收入和淨利潤目標。加上公司持續執行高端化戰略，預計其毛利率將改善，其毛利率預測獲上調。在成本上漲及內地部分城市實施封控的情況下，海爾首季表現仍然不俗。海爾內地及海外收入均錄得增長，上半年海外銷售疲軟主要是由於匯兌影響及物流和供應鏈問題。內地家電行業進一步向龍頭集中，對海爾智家有利。集團將聚焦高端品牌及通過全球化業務佈局拓展海外市場份額，第一季通過配股集資11.5億元，用於支持海外業務擴展及ESG相關領域投資。
管理層表示歐美家電需求理想，並預計下半年海外銷售將快速增長。海爾的海外渠道和品牌投資已達收成期，有助進一步擴大市場份額，並推動利潤率擴張。海爾高端品牌繼續表現理想，主要受惠於經銷商積極性提高。公司的產品結構改善和效率提升，在營銷方式、渠道優化和供應鏈管理領域的數字化取得成功，令海爾未來實現持續的利潤率增長。市場預期海爾全年的營收及利潤均可保持雙位數字增長，加上內地家電消費政策推動，有助股價後市表現。股價剛好回落至大型上落區間24至28元的底部，現價吸納，博重返間頂部28元，跌穿24元止蝕。
古天后
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