潛在復甦將為舜宇帶來估值重評
5月23日心水股貼士 舜宇光學(02382)
舜宇光學(02382)已公布4月出貨量數據，其手機鏡頭產品出貨量按年轉正，主因公司北美客戶導入順利及自身優質的產品競爭力在鏡頭市場持續展現；手機模組產品受到同期高基數影響，仍呈現按年下滑態勢；車載客戶拉貨整體穩定。手機攝像模組出貨5,116萬件，按年下降19.3%，主要是因為去年同期出貨量基數較高且現時整體智能手機市場需求較淡。
集團3月及4月的增長乏力，主要反映汽車供應緊張，而不是市佔被蠶食，並預期車載鏡頭出貨量將因汽車產量上升而有所改善。雖然疫情導致封城，對舜宇過去兩個月的業務表現構成不利因素，但內地已制定汽車下鄉計劃，預期車載鏡頭出貨量將因汽車產量上升而有所改善。
舜宇已獲多家車廠的平台化項目，且多個平台化項目已實現量產。與此同時，集團首創具備自動除霜除霧功能的ADAS車載鏡頭，並獲得了多家車廠第三等級至第四等級的自動駕駛平台化項目。在新興車載業務領域，集團持續加快激光雷達、抬頭顯示(「HUD」)、智能車燈等新產品的研發和市場推廣，為不斷升級的智能駕駛系統持續佈局光學傳感技術與產品。在激光雷達方面，通過提供接收和發射鏡頭零組件、接收和發射模塊、光學視窗及多邊棱鏡等核心光學零件，集團已於去年內獲得超過二十個定點合作項目，其中有兩個項目已實現量產，並將持續為激光雷達廠商賦能。
舜宇於未來3至5年，智能手機業務利潤率風險、車載攝像頭增長潛力、虛擬實境及擴增實境的收入貢獻將實現令人驚喜的表現，其後的潛在復甦或有助於對其估值重評。現價買入，跌穿105元止蝕，博成功突破50日線，調整完成再展升浪，首目標125元，次目標140元。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。