【心水股貼士】瑞聲科支重新得到市場關注

瑞聲科支重新得到市場關注

1月6日心水股貼士 瑞聲科技(02018)

高盛最近發表報告指瑞聲科技(02018)最艱難時候已過去,是時候重新關注瑞聲,而瑞聲持建設性看及具三大理由,首先是第一是手機鏡頭和相機模組的擴展以及由全面產品(3P/4P/5P/6P、混合鏡頭、相機模塊)和客戶群滲透至所有領先的Android智能手機品牌組合升級,指公司具充足的產能(目前每月1億件,未來兩年每月可提升至1.3億至1.4億件)。瑞聲手機鏡頭出貨量將在2021年第四季度按季錄正增長,並在2022年第二季度恢復按年增長。此外,汽車電子為長期驅動力;最後是是現有業務經過在過去四年後在失去市場份額後已趨穩定;而公司旗下小腔體揚聲器模組向Android手機品牌滲透更多型號。

瑞聲2021年手機鏡頭主要客戶是榮耀和小米(01810)  ,其次是vivo、OPPO和三星,集中的客戶群導致其2021年第三季出貨量波動,為避免未來出現類似波動,預計瑞聲科技將繼續多元化其客戶群,瑞聲今年付運量增長達99%。

市場對瑞聲的預期已降至較低水平,其資本支出估計於今年見頂,以及部分車載產品明年進入批量生產或可帶動銷量。考慮到iPhone銷售穩健、Android需求穩定及越南生產恢復正常,瑞聲在2021年第四季銷售可能增長達雙位數,毛利率亦將有反彈,經營開支則按季持平。

而集團CEO亦曾於11月份斥資約1735萬元增持股份,反映管理層對公司前景仍具信心。預期瑞聲在2021年第四季的業務會更佳,且今年亦會有正面表現,集團盈利未來會有穩健轉勢的觀點得到確認。33元樓下收集,穿收31.5/30元止蝕,首目標36元。

古天后

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Stock Queen 2022年1月6日
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