申洲國際長線仍可看好逢低吸納
申洲國際(02313)為3月31日見報專欄個股分折,非心水股貼士
申洲國際(02313)剛公布截至去年12月底止全年業績,營業額277.81億元人民幣(下同)創新高,按年升16.5%。純利45.63億元,按年升35.3%;每股盈利3.04元。派末期息85港仙,對上財年同期派57港仙;連同已派發的中期股息1.06港元,2022年全年合共派息1.91港元,按年增17.2%。去年淨利潤符合預期,下半年略勝於預期的收入增長被疲弱的毛利率所抵銷。集團的訂單增長決定了利潤增長,但能見度仍然很低,雖然在短期內,集團復甦步伐慢於預期,但整體趨勢仍完好無損。
公司產能擴張計劃維持不變,料按年增長10%至15%,集團承認首季存挑戰,預計今年餘下時間將持續改善,又指海外廠房利用率仍然很高。雖然在宏觀不確定性下期內可能會出現大客訂單,惟對實際銷量的影響不大,因為利用率仍需要時間回升。
公司稱,去年寧波基地因受新冠疫情影響,經歷了二次各約半個月時間的局部停產,此外,全球市場的需求轉弱導致客戶的庫存壓力上升,使得集團在下半年的產能利用率受到一定影響。儘管疫情對供應鏈的穩定帶來了很大衝擊,年內集團按時完成了對客戶的訂單交付,同時在需求波動、成本上漲的雙重壓力下,努力穩定員工就業,並取得了收入及業績之雙增長。
集團去年毛利61.26億元,按年升5.8%,毛利率按年降2.2個百分點至22.1%。運動類產品銷售額按年升約18.5%,歸功於歐美運動類產品需求上升所致,並佔總銷售額約75.1%。預料申洲今年收入按年升10%,毛利率和營業利潤率分別擴大至25.1%和17.8%,令其淨利潤按年增長13%。長遠來看,申洲仍可看好,因其擁有長遠創新面料產品路線圖,值得趁低吸納。待回吐至75-76水平買入,下試74.7元能守,即有機會反彈至80至82元,跌穿74元止蝕。
古天后
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