申洲國際長線仍可看好逢低吸納
申洲國際(02313)為3月31日見報專欄個股分折，非心水股貼士
申洲國際(02313)剛公布截至去年12月底止全年業績，營業額277.81億元人民幣(下同)創新高，按年升16.5%。純利45.63億元，按年升35.3%；每股盈利3.04元。派末期息85港仙，對上財年同期派57港仙；連同已派發的中期股息1.06港元，2022年全年合共派息1.91港元，按年增17.2%。去年淨利潤符合預期，下半年略勝於預期的收入增長被疲弱的毛利率所抵銷。集團的訂單增長決定了利潤增長，但能見度仍然很低，雖然在短期內，集團復甦步伐慢於預期，但整體趨勢仍完好無損。
公司產能擴張計劃維持不變，料按年增長10%至15%，集團承認首季存挑戰，預計今年餘下時間將持續改善，又指海外廠房利用率仍然很高。雖然在宏觀不確定性下期內可能會出現大客訂單，惟對實際銷量的影響不大，因為利用率仍需要時間回升。
公司稱，去年寧波基地因受新冠疫情影響，經歷了二次各約半個月時間的局部停產，此外，全球市場的需求轉弱導致客戶的庫存壓力上升，使得集團在下半年的產能利用率受到一定影響。儘管疫情對供應鏈的穩定帶來了很大衝擊，年內集團按時完成了對客戶的訂單交付，同時在需求波動、成本上漲的雙重壓力下，努力穩定員工就業，並取得了收入及業績之雙增長。
集團去年毛利61.26億元，按年升5.8%，毛利率按年降2.2個百分點至22.1%。運動類產品銷售額按年升約18.5%，歸功於歐美運動類產品需求上升所致，並佔總銷售額約75.1%。預料申洲今年收入按年升10%，毛利率和營業利潤率分別擴大至25.1%和17.8%，令其淨利潤按年增長13%。長遠來看，申洲仍可看好，因其擁有長遠創新面料產品路線圖，值得趁低吸納。待回吐至75-76水平買入，下試74.7元能守，即有機會反彈至80至82元，跌穿74元止蝕。
古天后
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