福萊特受惠光伏終端而求強勁
9月23日心水股貼士 福萊特玻璃(06865)
福萊特玻璃(06865)公布6月止六個月中期業績，營業收入40.28億人民幣(下同)，按年增加61.4%。錄得純利12.61億元，增長174%，每股收益59分，不派中期息。福萊特玻璃的太陽能玻璃銷售或增長兩倍；其太陽能玻璃銷售價格在今年迄今下跌約40%後，下行空間似乎有限。
高毛利的大型產品及2mm太陽能玻璃銷售增加，可抵銷毛利率下跌的部分影響，而2mm太陽能玻璃銷售增長每提升10個百分點，則可拉動毛利率40個基點。以現時太陽能玻璃平均銷售單價來看，三線供應商正處於收支僅僅平衡或虧損狀態，所以有機會推遲建造或啟用新太陽能玻璃生產線，而到7月尾有16%今年規劃的新增產能已被推遲，相信福萊特玻璃將繼續在融資、成本及生產技術方面維持領先地位。福萊特可透過使用低成本融資擴充產能，並搶佔市場份額，同時太陽能玻璃的平均銷售單價、毛利率及生產技術等因素應可限制高成本、低效益的生產商擴產。
由於福萊特早前派發的成績符合預期，手頭訂單亦充裕，將發可換A股債亦有利業務拓展，預計該股後市可期反覆破頂。除了中期業績對辦外，集團早前與在深圳掛牌的晶澳科技（002459.SZ）訂立銷售合約，公司將向對方供應及銷售預計約2.3億平方米組件用光伏壓延玻璃產品，合約期自今年8月1日起至2024年7月31日止，預估總金額約46.18億元。此外，福萊特建議發行可換A股債，集資不多於40億元，主要用於擴產及新項目，對加大力度拓展也正面推動力。福萊特玻璃的估值相當於2022年預測市盈率26倍，在內地領先光伏企業中相對較低。35-37元之間收集， 跌穿33.5止蝕,，上望首目標38至40元，如能企穩40元，挑戰45元高位再破頂。
古天后
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