美東汽車落後有望從後趕上
美東汽車(01268)為6月2日見報專欄個股分析，非心水股貼士
美東汽車(01268)已公布2021年度業績，收益235.77億人民幣(下同)，按年增加16.7%；毛利27.71億元，增加36.1%。錄得純利11.66億元，增長55.3%，每股盈利93.62分。末期息派69.91分，上年同期派24.1分。
集團去年斥資37億元(人民幣．下同)收購追星集團，追星集團主要經營汽車品牌保時捷，於內地7個城市擁有7家4S汽車經銷店、 4個展示中心及3個服務中心，共14個經營點。美東汽車較早前公告，披露追星集團去年溢利為2.68億元，按年增長近38%；收入為64.1億元，按年增長14%。期內，已售新車及二手車總數7534輛，按年增長近6%。公司相信，目標集團的經銷網絡可與集團現有網絡互補並產生協同效應，且可通過增加新車銷售及擴大本集團現有消費者覆蓋範圍，加強經擴大集團於中國保時捷品牌的市場地位。現時保時捷門店佔公司收入約18%，預期收購完成後佔比將提升至接近40%，考慮到保時捷的利潤率為其品牌組合中最高，對交易持樂觀態度。由於現時市場分散，美東汽車未來有更多收購機會。
最近，內地財政部及國家稅務總局公布乘用車購置稅減徵詳情，由6月1日起至年底購買2升以下、增值稅前車價低於30萬元人民幣的車輛，購置稅減半，由10%降至5%。因此，內地三間汽車經銷商盈利預測被上調，反映需求更為強勁加上供應繼續緊張，令毛利提高。相對於其餘兩4S汽車經銷商，美東走勢較為落後，有條件從後趕上。
古天后
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