聯想距大行目標仍有四成上升空間8月18日心水股貼士 聯想集團(00992)
聯想集團(00992)已公布截至今年6月底止首財季業績，收入169.29億美元(下同)，按年升26.8%。純利4.66億元，按年升118.99%；每股盈利4.02仙。期內集團毛利增長38%，毛利率按年增長1.4個百分點至16.7%。由於2021年盈利增長基數高，預期2021至24年的複合增長預測只有17%，不過由於優質的產品結構及市佔擴張所帶來收入增長，是次業績表現仍優於市場預期。
公司的「新IT」概念可帶來很多新機遇，其中SSG主要負責解決方案和服務，認為整個IT市場規模達1萬億美元，當中分為多個板塊，而「即服務」(As a service)的業務增長相對快，三年年複合增長達40-50%。集團管理層表示，雖然聯想是硬件起家，但相信公司可利用技術助企業提升經營效率，同時技術應用服務具黏性高、難被替代的特色，料可成增長引擎。
聯想在服務市場中有龐大商機，除可為現有硬件提供支援服務外，亦可提供項目解決方案及行業解決方案等，相關業務的增長及盈利能力均高於集團平均值。公司也有提供零售業的解決方案，並即將在香港看到不少零售點出現聯想的科技，包括是自助收銀機等，另外公司亦有為客戶提供零售點管理服務，助處理收銀機、網絡、WiFi等一站式IT解決方案。公司出未來將加大研發投資，提升競爭力，有信心投資可產生合理回報，而SSG中期目標是維持雙位數收入增長及高於公司平均的盈利率。
雖然業績公司後，有大行調低聯想目標價，但目標價仍較現價有超過四成上升空間，尤其股價自今年3月底以來，已調整超過兩成。聯想股價在上半年走弱，主要是市場基於PC需求及公司A股上市時間表存在不確定性。不過企業PC需求保持穩健，而伺服器業務盈利能力有望轉正，其A股上市計劃亦在正軌上，所以現價仍值得吸納。現價買入，跌穿8元止蝕，上望首目標9元，下一目標10元。
古天后
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