聯想透過更好產品組合來實現顯著增長
2月22日心水股貼士 聯想集團(00992)
聯想集團(00992)較早前前公布上季少賺近32%，該股繼半日市由約半年高位回吐近2.9%後，下午跌幅擴至4.1%報6.71元，暫為跌幅最大藍籌，成交4,337萬股。聯想中午公布，首三季純利按年跌7.7%至14.94億美元(下同)，收入年降10%至493.12億元。單計第三財季純利按年降近32%至4.37億元，收入按年降24%至152.67億元。
集團管理層表示，即使渠道電腦庫存於近期季度下跌，但目前仍高於正常水平，第三季個人電腦庫存仍高於疫前水平，或需時花一至兩個季度才可消化。加上其電腦業務出現利潤率壓力，主因需求疲軟及市場競爭，即使這或已被較低的商品價格和控制開支而有所減輕，短期盈利或需下調。管理層透露上半財年個人電腦(PC)疲弱，下半財年已見起色，預期供應鏈需要時間去處理現時庫存，但仍相信下半財年可出現反彈。不過其數據中心潛在上行，加上關注集團在企業支出潛在放緩，2024年的盈利預測則有望上調。
幸而截至去年底止第三財季收入雖按年大幅下降24%，但毛利率穩定在17%，營業利潤率保持在4.5%，受惠產品組合、組件成本和營運支出控制，利潤率亦勝於預期，預計聯想營運利潤將自截至今年9月底止下財年次財季開始續步復甦。
雖然聯想在宏觀環境不確定下IT開支有所減少，但集團的基礎設施方案業務(ISG)的增長有助於抵銷相關影響。公司亦預期在高性能計算(HPC)解決方案領域的領先地位，以及範圍更大的軟件合作夥伴關係，將有助於聯想捕捉人工智能在雲端和邊緣運算的增長機會，亦能提升定價能力。預期聯想的經營利潤率短期內可保持增長趨勢，相信公司可通過推出更好的產品組合來實現顯著增長。可於6.8元附近買入，跌穿6.2元100日線止蝕，目標7.5元，下一目標8.5至9元。
古天后
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