華潤啤酒可實現盈利較快增長
華潤啤酒(00291)為2月14日見報專欄個股分析，非心水股貼士
華潤啤酒(00291)將在3月或4月公布其下半年業績。由於去年內地疫情在嚴格防控下，預期啤酒股2022年第四季的業績將受到疫情爆發的打擊，其中，12月是銷售率最差的月份。不過隨著疫情漸退，內地持續放鬆防疫措施下，市場將焦點重新放在管理層對今年的交易表現，及公司復甦步伐的理論上。
預期潤啤下半年的經常性淨利潤約為4.88億元人民幣，按年仍可錄得15%增長，而銷售額預計將增7%至147億元人民幣。雖然內地經濟重啟利好啤酒業，但市場競爭卻相當激烈，投資啤酒股除了要注產品平均售價，更需注意交易量。啤酒廠或增加在餐廳銷量，場外銷售減少最低的廠商會較受青睞，而華潤啤酒將會受惠其中，主要是公司價格較低的啤酒， 將會對喜好飲料的客戶具吸引力，尤其客戶在餐廳時增加飲酒支出。
華潤啤酒除了受惠中國經濟重啟，渠道復甦亦將釋放強勁的高端產品銷量增長，推動毛利率上行，同時遇到成本緩解。縱使計入近期內地新冠疫情對去年第四季業績預測的影響，去年第四季可視為業界低谷，並在今年首季按季改善，第二季受惠低基數，第三季及下半年，潤啤業績應有不俗表現，預期酒價持續上調及產品組合升級。
華潤啤酒在今年及往後於高端化強勁執行，並能以盈利能力成為市場焦點。至於白酒業務短期將集中於業務轉型，長期策略為渠道滲透。潤啤在今年加快產品高端化，且產品平均價格上週及有強勁的毛利率擴張，成本壓力有所減弱，料可支持今年業績有較好表現。長期來看，潤啤可藉助強大嘅基地市場和持續提升高端化能力，實現盈利較快增長，值得看高一線。
古天后
利益申報 :
筆者為證監會持牌人，於本文章刊登之時，筆者個人或/及其客戶可能隨時買入或賣出相關證券及衍生工具。
免責聲明 :
本網頁純屬個人網誌，一切言論並不構成任何要約、招攬、邀請、誘使或任何建議及推薦。讀者請獨立思考及自行作出投資決定，如因相關言論或文章招致任何損失，概與本網誌或本人無關。
版權聲明:
本網站所載的資料（包括但不限於所有文字、數據或其他資料的匯編），除註明外，皆受香港特別行政區政府知識產權署的版權法條例所保護。D's Consultant Limited（包括文章作者）在任何時間皆持有本網站版權所有的權利，包括所有版權利益與其他知識產權。任何人如被發現有任何形式之侵權行為，本網站保留向侵權者索償或提出檢控之權利。詳情請向香港特別行政區政府知識產權署查詢。