華潤燃氣下半年有機提高派息
8月25日心水股貼士 華潤燃氣(01193)
華潤燃氣(01193)公布截至今年6月底止中期業績，營業額344.16億元，按年升52.5%。純利32.5億元，按年升35.6%；每股盈利1.43元。派中期息15仙，按年持平。集團上半年上半年燃氣總銷量及新接駁量有所復甦，帶動盈利回升，按年增長36%，撇除一次性開支經營性利潤按年增長37%，略高於市場預期，主要是由於工業和商業用量增長帶動天然氣銷量強勁復甦。
管理層在業績電話會議上指引，包括下半年的氣量增長將不低於全國平均增長水平，料大於17%；2021財年的新增接駁用戶數量指引不變為320萬個；以及2021財年的併購資本支出由30億元，提高到40億至50億元。基於更高的銷量增長假設，瑞信將其2021年至2023財年的每股盈利預測提高2%至5%。不過要留意天然氣成本上升、需求增長及冬季天然氣供應毛利率可能帶來的負面影響。
至於河南水災對公司的影響不大，儘管河南鄭州的城市燃氣分銷業務由公司佔了當中的88%，但集團大部分管道均在地底下，並不會受到影響，且大部分天然氣消耗量均來自工業層面，大部分工業企業均位於新城市地區，水災主要出現在舊城區。
幸而集團的零售天然氣銷量錄高增長，以及更多新增接駁居民用戶等，而公司上半年錄得正現金流，上半年派息雖未有增加，但下半年派息有機會提高。不過潤燃的非燃氣業務起步較同業遲，這部份業務需靜觀其變，審視發展情況及公司未來增長目標再作決定。建議分段收集。46至48元收集，失守46元100日線止蝕，目標價52至55元。
古天后
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